الهوامير يواكبون التغيير ويتخلون عن أسهم المؤامرة
ثمة تغيير في استراتيجية المضاربين ففيما يبدو أنهم سئموا من أسهم المؤامرة وبدأوا التوجه لأسهم يسمونها اسهم استثمار أو عوائد محاولين استغلالها في مؤامراتهم ومضارباتهم التي لا تنتهي.
وبنظرة تحليلية لما يسمونها أسهم عوائد يمكن ملاحظة تغيرا طرأ على سلوك متداوليها حصل خلال الأشهر الخمسة الماضية فأسعارها تضخمت بشكل مزعج جدا إلى درجة أن بعضها عائدها السنوي أصبح بحدود 1٪ مقارنة بالأسعار الحالية مما يعني أن الاستثمار في العقار أصبح أجدى منها في الوقت الحالي.
ومن بين هذه الاسهم سهم شركة عسير والذي كان عائده خلال السنة الماضية 11,08 ريالا ومعلوم أن متوسط عائده خلال السنوات الخمس الماضية هو 5,02 ريالات، وسعر السهم حاليا هو 779 ريالا ومع افتراض أن السهم سيحقق عائدا أفضل ليصبح بحدود 15 ريالا (وهذا افتراض عبثي) فإن من يتملك السهم بالأسعار الحالية سيحقق عائدا سنويا بنسبة 2٪ فقط وهي نسبة ضئيلة جدا مقارنة بالقطاع العقاري والذي يمكن أن يحقق أفضل من هذه النسبة بنسبة مخاطرة أقل بكثير جدا. وإذا كانت الشركة ستنمو بشكل استثنائي لاحقا فلماذا ينعكس هذا على سعرها في الوقت الحالي معرضا أموال المستثمرين للمقامرة الخطرة، مع العلم أن عمليات المضاربة فيه بدأت منذ شهر أبريل الماضي.
وهناك أسهم القطاع البنكي والذي لا يتجاوز عائد السهم فيها 4٪ سنويا والذي يعتقد بأن ارتفاع سعر الفائدة أثر عليه بشكل واضح بالإضافة إلى انفتاح سوق المال المتوقع لغير البنوك، فمثلا سهم بنك الجزيرة عائده السنوي بحسب نتائجه للسنة الماضية يقدر ب 1,33٪ مقارنة بسعره الحالي وقيمته 939,75 ريالا مما يعني أن الاستثمار في السندات سيكون أجدى خاصة وأن سعر الفائدة على المدى القصير تتجاوز 3,5٪ ومن المتوقع أن نراه يتجاوز 4٪ قبل نهاية السنة الحالية.
وفي لفته أخرى سهم شركة الغاز والذي ابتدأت المضاربة (المؤامرة) عليه منذ شهر مارس الماضي حيث يقدر سعره حاليا بقيمة 546,5 ريالا والذي لو قارناه بعائده السنوي للسنة الماضية والذي يقدر ب 8,04 ريالات للسهم الواحد، فلو قارناه بسعره الحالي لوجدنا أن العائد على الاستثمار فيه لا يتجاوز 1,5٪ مما يعني أنه في الوقت الحالي يعتبر خيارا غير جيد للاستثمار وما يحدث معه لا يعد عن كونه مضاربة، ومالم يتم اكتشاف منجم ذهب تحت مقر الشركة الرئيسي فلن يتضاعف عائد السهم أكثر من 3٪ سنويا.
وأيضا في قطاع الاسمنتات الوضع لا يختلف عن بقية قطاعات السوق فلدينا كمثال سهم اسمنت اليمامة والذي وصل سعره إلى حدود 1340 ريالا في حين أن عائده السنوي بحسب السنة الماضية كان 60,25 ريالا مما يعني أنه مقارنة بالسعر الحالي يقدر العائد السنوي ب 4,5٪ سنويا مما يفسر حالة المضاربة التي اعترت السهم منذ شهر مايو الماضي مضاعفا سعر السهم إلى أكثر من 50٪ من قيمته السابقة وكأن كل عائلة سعودية ستبني بيتا من الإسمنت خلال السنة القادمة.
ويمكن لفت الانتباه الى ان ذلك ليس دعوة للبيع او الشراء وإنما للتوضيح بأن أسعار أسهم السوق بشكل عام في الوقت الحالي لا يمكن إطلاق تسمية الاستثمار عليها فهي متضخمة بسبب زيادة معدل المضاربة عليها لا اكثر وأن المراهنة الوحيدة على زيادة أسعارها مستقبلا تكون فقط بزيادة السيولة والتي أعتقد أنها بدأت في التسرب للأسواق المجاورة خاصة وأن عددا من مضاربي سوقنا سبق وأن كان لهم الخطوة الأولى لهذه الأسواق الأجنبية وسيحتاجون إلى أطراف أخرى يصرفون عليهم ما جمعوه خلال السنة الماضية.