لماذ تتأخر الأسهم السعودية عن اللحاق بالأسواق المتعافية؟
خالد العويد
تستبق غالبية أسواق الأسهم في هذه الأيام كما يوضحه الجدول المقابل المؤشرات والبيانات الاقتصادية التي تشير الى انتهاء فترة الركود، في الوقت الذي بدأت تظهر فيه بعض القطاعات في أكثر الاقتصاديات العالمية معدلات نمو تعد الأفضل منذ بدء موجة الركود ، ولم يكن مستغربا تصريح رئيس صندوق النقد الدولي قبل أيام عن توقعاته بأن يشهد العالم حالة من الانتعاش بعد الكساد الاقتصادي في وقت أقرب من المتوقع.
واللافت للنظر ان بعض الأسواق وفي مقدمتها السوق السعودي تظهر بطئا شديدا في التجاوب مع حركة الانتعاش العالمية في الوقت الحالي، رغم أنها كانت من أكثر الأسواق تضررا من حيث الهبوط في مؤشراتها، وأسعارها مقارنة بمستوياتها قبل بدء موجة الركود ، وهو ما يؤكد أن جزءاً هاماً من أسباب هبوطه منشؤها داخلي، ولا يوجد بوادر للاعتراف بها رغم إثارتها في أكثر من مناسبة.
وأول هذه الأسباب مشكلة الشفافية، وكلنا نعرف كيف تم التعتيم على بعض الأحداث التي شهدها القطاع المصرفي المحلي مؤخرا، وآخرها نقل الملكيات وتسوية بعض المديونيات التي حدثت خلال إجازة عيد الفطر المبارك، ولم يتم توضيحها للمستثمرين والمتعاملين بالأسهم مع أنها حدثت في أكثر القطاعات حساسية وأهمية في سوق الأسهم السعودية وهو القطاع البنكي.
والثاني هو موضوع الاكتتابات وسياسة الاكتتابات القادمة في السوق السعودي فنحن رأينا كيف توقفت الاكتتابات في أكثر الأسواق مع بدء موجة الهبوط باستثناء السوق السعودي الذي استمرت فيه عمليات الطرح وبعلاوات إصدار لشركات صغيرة تشجع على ظاهرة المضاربة وتثري مؤسسيها خلافا للهدف المعلن وهو تعميق السوق، مما جعل السوق تكون اكثر تفاعلا مع الأخبار السلبية والبحث عن مؤشرات الهبوط في الأسواق الأخرى للحاق بها.
ان الاستمرار في تأخير بحث مشكلات السوق السعودي الداخلية وتجاهلها من شأنه إعطاء صورة غير حقيقية عن أسباب الهبوط وتعليق شماعتها على الآخرين فضلا عن تأخير تعافي السوق واللحاق بمواكب الأسواق المتعافية، وزيادة حالة عدم الثقة في السوق.
*نقلا عن صحيفة "الرياض" السعودية.
|