متابعة تداول الاحد 12/10/2003 م
 

[COLOR=darkred]لا اله الا الله وحده لاشريك له .له الملك وله الحمد يحيي ويميت وهو حي لايموت بيده الخير وهو على كل شئ قدير [/COLOR][COLOR=darkblue]
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته[/COLOR]
تمنياتي للجميع ان شاء الله تعالى بيوم موفق نرى فيه المؤشر [COLOR=limegreen]اخضرا [/COLOR]ان شاء الله تعالى

تحياتي

الكهرباء تتأثر بالتصريحات الصحفية وتقود السوق إلى تراجع حاد



هبط مؤشر الأسهم المحلية في أول تعاملات هذا الاسبوع متأثراً بتصريحات وزير المياه والكهرباء عن نية الدولة بيع اسهمها في شركة الكهرباء السعودية بالتدريج وحسب قبول السوق اضافة إلى عدم اصدار الشركة توضيحاً حول أسهم المنحة الناتجة عن رسملة الكهرباء على الرغم من التأكيدات الصحفية بنية الشركة اصدار ذلك التوضيح.
وأشاع نزول الكهرباء موجة خوف بين المتعاملين نتيجة مخاوفهم من تأثير هذه الشركة الكبير على السوق ودفعه للتراجع وقد هبطت تقريباً جميع الأسعار ووصلت نسبة نزول المؤشر في ذروة التراجع المسائي إلى 3% لكنه قلل تلك النسبة واغلق منخفضاً بنسبة 1.7% وصولا إلى 4259نقطة حيث يشكل الاقتراب من مستوى 4200نقطة حاجز دعم للمؤشر تدخل عنده العديد من الطلبات وخلال تعاملات الأمس اعنت عدة بنوك وهي العربي والراجحي والفرنسي أرباحها إلا أن اسهمها لم تتفاعل مع الربحية نتيجة التراجع العام الذي حدث للسوق.
وبلغ حجم التداول أكثر من 20مليون سهم وصلت قيمتها إلى أكثر من 3.5مليارات ريال.
ويمكن عرض التداول في قطاعات السوق كما يلي:

< البنـوك
أعلنت البنوك مجموعة من الميزانيات ابرزها أرباح الراجحي إلا أن السهم لم يتفاعل نتيجة النزول العام للسوق واغلقت أكثر البنوك تراجعات متباينة.

< الصـناعة
على الرغم من الافتتاح القوي لسابك والأسمدة إلا انهما سرعان ما تأثرا بضعف حركة الكهرباء وبالتالي سلك الخط النزولي للسوق نفسه مع العلم انهما قللا كثيراً من تراجعاتهما عند الاقفال.
وسجلت غالبية الشركات الصناعية تراجعات متباينة.

< الأسـمنت
نشط التعامل قليلاً على شركات الأسمنت نتيجة اعلان ينبع زيادة أرباحها في الربع الثالث واغلقت أكثر الشركات منخفضة بسبب الاتجاه العام للسوق باستثناء استقرار القصيم وتبوك.

< الخـدمات
انخفضت جميع الخدمات عدا الارتفاع الملفت لسهم البحري حيث زاد أربعة ريالات وصولاً إلى 94ريالا ومن أبرز التراجعات نزولا الجماعي إلى 91ريالاً والمواشي إلى 33ريالاً ومبرد إلى 105ريالات والتعمير إلى 88.25ريالاً.

< الكهـرباء
حدث بيع على الكهرباء وصل معه إلى ادنى نقطة بلغت 97ريالاً ويفترض أن تسارع الشركةة إلى نشر أرباحها لدعم السهم معنوياً والذي تعرض مؤخراً لعدة ضغوط.

< الاتصــالات
انخفضت الاتصالات وكسرت مستوى 400ريال قبل أن تتماسك وتغلق بسعر 405ريالات.

< الزراعــة
انخفضت جميع الشركات المتداولة باستثناء بيشة المرتفعة إلى 49.5ريالاً وبتنفيذ صغير كالعادة.

تبرئة "سابك" نهائياً من تهمة إغراق الأسواق الهندية بالحديد



الرياض - واس:
أوضحت وزارة التجارة والصناعة ان ادارة مقاومة الاغراق والرسوم الهندية اصدرت قرارها النهائي بتبرئة الصادرات السعودية من صفائح الحديد المدلفنة على الساخن المنتجة والمصدرة الى الاسواق الهندية من تهمة الاغراق المنسوبة اليها وذلك بناء على عدد من الحيثيات وهي ان مقدار الواردات من المملكة والدول الاخرى لا تبلغ الحجم الذي يؤثر على الصناعة المحلية وان البضائع المستوردة من الدول المعنية تبلغ قيمتها اكثر من قيمة البضائع المصنعة محليا وبالتالي لا يمكن بيع البضائع المستوردة والمغرقة للاسواق باسعار ادنى من اسعار البضائع المصنعة.
واوضح وكيل وزارة التجارة والصناعة للشئون الفنية ورئيس اللجنة الدائمة لمكافحة الاغراق الدكتور فواز بن عبدالستار العلمي ان الشركات الهندية المنتجة لصفائح الحديد المدلفنة على الساخن سبق ان اقامت دعاوى لمواجهة عدد من الشركات الدولية ومن ضمنها الشركة السعودية للحديد والصلب احدى الشركات التابعة لشركة (سابك) تفيد بأنها تتبع سياسات اغراقية بالاسواق الهندية عند تصديرها لهذه المادة الا ان هذا القرار يعد انتصارا والحمد لله ويبرئ ساحة الصادرات السعودية من اتباع سياسة الاغراق في الاسواق الخارجية ويدل على ان مستوى وعي الصناعات السعودية المحلية بهذه الظاهرة بدأ ينمو ويزداد نظرا لما تواجهه الصناعات الدولية التي تتبع مثل هذه السياسات من مواجهة لرسوم اغراق يحد من نفاذ صادراتها الى الاسواق الخارجية والذي يرجع الى تأخرها في فهم تفاصيل وجوانب هذه الظاهرة الفنية المعقدة التي تنعكس وتؤثر على استحواذها بحصة سوقية كبيرة في الاسواق الخارجية.

وعليكم السلام ورحمة الله وبركاته
صباح الخير يا دكتور وان شاء الله اليوم 100 نقطه ارتفاع بحول الله وقوته
ما شاء الله عليك فاتح السوق بدري
عروض وطلبات الغذائيه وسافكو لو تكرمت

انخفاض مؤشر سوق الاسهم السعودى عند الاغلاق


الرياض : اغلق مؤشر سوق الاسهم السعودى اليوم السبت ب 77 ر4259 نقطة بانخفاض مقداره 46 ر75 نقطة عن يوم امس 0 وقد تم تداول 178 ر19 صفقة وتنفيذ 614 ر101 ر20 سهما بقيمة 178 ر 096 ر 556 ر3 ريالا 0 وتصدرت شركة كهرباء السعودية قيمة التداول بتنفيذ 234 ر861 ر187ر1 ريالا كما تصدرت شركة كهرباء السعودية كمية التداول بتنفيذ 708 ر241 ر5 / سهما 0

تاريخ الخبر : 10/11/2003 8:01:15 PM

التداول يهبط لأقل مستوى منذ 7 أسابيع في ظل ترقب المستثمرين القوائم المالية
أسعار الأسهم تسلك مسارين مختلفين هذا الأسبوع وفقا للنتائج

أبها: علي البشريِِ
تدخل تعاملات سوق الأسهم السعودية هذا الأسبوع منعطفا هاما تزامنا مع إعلان الشركات المساهمة لنتائج الربع الثالث حيث يتوقع الخبراء أن تسلك أسعار الأسهم اتجاهين خلال الفترة القادمة بناء على النتائج فالشركات ذات القوائم المالية المتزايدة إيجابياً ستشهد ارتفاعاً في أسعارها، وعلى النقيض من ذلك ستهبط أسعار أسهم الشركات ذات النتائج المالية المتراجعة.
وشهد سوق الأسهم استقراراً للأسعار وسط تداول منخفض هو الأقل منذ 7 أسابيع في ظل ترقب المستثمرين لظهور القوائم المالية للربع الثالث حيث نفذت السوق 93 مليون سهم بلغت قيمتها 15 مليار ريال مقارنة بـ 166.6 مليون سهم.
وستحدد الشركات القيادية مسار السوق هذا الأسبوع حيث ينتظر أن تعلن وسط الأسبوع قوائمها المالية، ولكن الملاحظ أن الأسعار الموجودة مثبتة تقريباً منذ أسبوع أو أكثر ونلاحظ أن المؤشر منذ شهر يهبط تارة ويرتفع تارة أخرى بنفس الوتيرة وبانتظام وبشكل مدروس ومقنن.
وفي نفس الوقت شددوا على عدم الانصياع للإشاعات هذه الأيام واستقاء المعلومات من مصادرها الموثوقة ويرى خبراء السوق أن هذا الهدوء هو التقاط للأنفاس لتبدأ مرحلة جديدة خلال الأسبوع القادم تزامنا مع القوائم المالية وهناك خبراء لهم رأي ثان حيث أكدوا أن لتراجع كمية التداول سببا آخر هو أن متعاملي السوق أصحاب عقليات مضاربة وليست استثمارية كونهم أصحاب قرارات شرائية سريعة ومترددة في نفس الوقت واتفق الخبراء على أن هذا الثبات السعري جيد للسوق ترقبا للنتائج.
ويمكن وصف أداء السوق خلال الأسبوعين الماضيين بالثقل والمحافظة على مستويات سعرية مستقرة بهوامش ضيقة. وساعد على ذلك حذر المتعاملين وتغير استراتيجيتهم من امتلاك الأسهم لمدد متوسطة إلى البيع السريع بهوامش ربح متدنية، راغبين بتسجيل الفرص الربحية في محافظهم وعدم تفويتها مع تغير رتم السوق. وبدأ المتعاملين أكثر حذرا ويتضح ذلك من أن معظمهم بدأ يوظف جزءا من محافظهم بدلا من توظيف كامل المحافظ في السابق.
ويشير صغار المتعاملين في السوق إلى أن ضيق الفرص الربحية في السوق جعلهم يبدون أكثر حذرا. وشدد المتعاملون على أنه يصعب التنبؤ بسلوك السوق بعد النتائج مهما بلغ تحسنها، مشيرين إلى أن السوق ارتفع عن الـ 9 الأشهر الماضية منذ مطلع العام بشكل كبير ومرثوني مما يجعلها بحاجة إلى تراجعات تصحيحية تعدل للمتعاملين ثقتهم في الأسهم وفق عائد ربحي يتناسب مع السعر السوقي.
وأشار الخبراء إلى أن ارتفاع أرباح الشركات سيرفع العائد الموزع مقابل السهم ذي الارتباط الطردي مع السعر السوقي، مضيفين أن الشركات بدأت تحاول تنويع مصادر الدخل وخلق أرباح معينة ولو رأسمالية في حالة انخفاض أرباح النشاط الأساسي في سنة من السنوات مما يدلل على وعي إدارات الشركات المساهمة ورغبتهم في خلق حالة ثبات للربحية.
وفي جميع الأحوال هناك تطمينات في ظل عوامل إيجابية ساعدت على الصعود السريع للمؤشر في مقدمتها ارتفاع نسب السيولة وتحسن أداء الشركات المدرجة أسهمها وارتفاع معدل أسعار النفط للسنة الثانية على التوالي، هبوط أسعار الفوائد العالمية والمحلية لأقل من 1%، إضافة إلى قلة الخيارات الاستثمارية البديلة التي تحقق عائدا مقاربا لسوق الأسهم.
ويرى الخبراء أن سوق الأسهم السعودي عند دخوله مرحلة جديدة من النطاق السعري مدعوما بإصلاحات هيكلية ستساعد على توسيع شريحة المتعاملين وتفتح المجال أمام دخول أسهم جديدة، فمن الواضح أن حجم رؤوس الأموال التي يتم تدويرها في سوق الأسهم يتزايد بشكل مستمر وليس فقط بسبب عودة رؤوس أموال من الخارج. فالسوق تتمتع بوجود نسب سيولة عالية والدليل هو استمرار ارتفاع أسعار أسهم جميع الشركات حتى تلك التي لم تحقق ربحية جيدة أو يتم استخدام رأس مالها وتشغيل أصولها بالشكل المقبول.
وخلال تعاملات الأسبوع الماضي انتاب بعض المتعاملين قلق من قرار الشركة السعودية للكهرباء أمس منح نحو 7 أسهم مقابل كل 100 سهم قائمة عبر رسملة 3.3 مليارات ريال رسم الكهرباء المستحق على الدولة حيث أكد عدد من الخبراء أن السهم فقد جاذبيته بعد تحديد أحقية المنح لمشتري الأحد الماضي بتاريخ 5 أكتوبر حيث كان بعض المتعاملين يتوقع توزيعها نقداً وليس كأسهم مجانية.
وأشاد الخبراء بقرار مؤسسة النقد العربي السعودي "ساما" تعليق التعاملات على سهم الكهرباء الاثنين الماضي ووصفوه بأنه فكرة جيدة وذلك لإعطاء فرصة للمتعاملين لتقييم حدث المنح ومن ثم اتخاذ قراراتهم وفق أسس استثمارية واضحة وذلك لإعطاء فرصة متكافئة للجميع.
و ارتفعت خلال الأسبوع أسعار أسهم 15 شركة، فيما تراجعت أسعار أسهم 53 شركة ولم يتم تداول سهم شركة واحدة.

مركز بخيت والمصداقيه
 

لوم مؤسسة النقد على كل شاردة وواردة يدل على عدم معرفة المتعاملين بطبيعة عملها
بخيت لـ"الوطن: مضاربون محترفون يستخدمون حيلا غير أخلاقية وغير قانونية لإيقاع صغار المستثمرين


بشر بخيت
الدمام: هيفاء خالد.
وصف الخبير المالي بشر بخيت مستقبل الاستثمار في أسهم المضاربة في السوق السعودي بالممتاز في إجابة على سؤال لـ"الوطن" حول سبب الخطأ الذي يقع فيه المتعاملون في سوق الأسهم بالتوجه نحو أسهم لا تملك أساسا جيدا، قال إن هناك مضاربين محترفين يقومون في بعض الأحيان بالاتفاق فيما بينهم بالتركيز في شراء سهم ما ومن ثم يعملون على الترويج لهذا السهم مستخدمين عدة وسائل كصالات الاستثمار في البنوك, ومنتديات الأسهم في الإنترنت, والمقالات في الصحف بهدف زيادة الطلب عليه وقد يصل الأمر إلى أن يتداولوا السهم فيما بينهم لزيادة الكمية المتداولة ليعطوا تصوراً خاطئاً عن الطلب والعرض عليه ومن ثم بيعه على المستثمرين الذين يقعون في شباكهم, وهذا النوع يشكل الخطورة القصوى خاصة على صغار المستثمرين الذين تنطلي عليهم هذه الحيل غير الأخلاقية وغير القانونية.
وأضاف بخيت أن قلة الوعي الاستثماري لدى معظم المتعاملين تؤدي إلى حدوث خسائر فادحة وخاصة لصغار المستثمرين ونبّه الجميع من الانجراف وراء الشائعات التي يروجها هذا النوع من المضاربين مستغلين عدم تنبه بعض صغار المستثمرين لهذه التلاعب. وعن دور الصحافة ومنتديات الإنترنت في قرار شراء الأسهم يقول بخيت إن هناك فجوة إعلامية لدى المستثمرين لعدم حصولهم على المعلومات الصحيحة عن الأسهم حيث يكون للمنتديات الأثر الأكبر في اتخاذ قراراتهم الاستثمارية، إلا أن نقص المعلومات وسوء الاستخدام المتعمد في معظم الأحيان من قبل المضاربين لهذه المنتديات وبعض المقالات في الصحف يكون لها التأثير السلبي على عدد كبير من المستثمرين.
وحول اعتدال أسعار الأسهم الحالية أو افتعالها مقابل تحكم كبار التجار في السوق أشار بخيت إلى أن أسعار أسهم 80% من الشركات في السوق تشكل مستويات عادلة ، فيما أن أسعار أسهم مثل شركة الكهرباء وشركات المضاربة والتي تمثل 20% من السوق هي في مستويات مرتفعة وغير مبررة استثمارياً وأضاف أن اتجاه بعض المتعاملين في السوق إلى لوم مؤسسة النقد العربي السعودي "ساما" على كل شاردة وواردة في السوق يدل على عدم معرفة معظم المستثمرين بطبيعة عمل "ساما" كمراقب للسوق، إذ ليس من عمل "ساما" ولا أي جهة رقابية على أي سوق أسهم في العالم المحافظة على أسعار الأسهم سواء في حال الهبوط أو الصعود، بل إن عملها هو المحافظة على اتباع التعليمات والقوانين وتطبيقها على جميع المتعاملين في السوق.
وكان بخيت قد أكد في محاضرة عن سوق الأسهم السعودية أقيمت بفندق المريديان الأسبوع الماضي برعاية صناديق الأهلي للاستثمار وبحضور عدد من رجال وسيدات الأعمال والمهتمين بالشأن المالي أن المضاربة والاستثمار في سوق الأسهم السعودي يتأثران طردياً بمدة الاحتفاظ على الربحية من واقع دراسة السوق في الفترة من عام 1994 حتى عام 2003، وشدد على أفضلية الدخول في مضاربات طويلة المدى وإيجابية تذبذب السوق وعدم الخوف من هبوطه المفاجئ على ضوء دور الأحداث في رفع وانخفاض مؤشر السوق.
وتحدث بخيت عن نشأة سوق الأسهم السعودي بدءا من الشركة العربية للسيارات كأول شركة مساهمة عام 1932 ثم شركة الإسمنت العربية عام 1954 ثم تزايد عدد الشركات المساهمة عام 1970 ثم نشأة سوق غير رسمي للأسهم عام 1980 ثم صدور الأمر السامي رقم 1230/8 عام 1984 لتنظيم التداول ثم بداية تطبيق النظام الآلي (ESIS) عام 1990 ثم إنشاء أول صندوق للاستثمار بالأسهم السعودية عام 1992 وإنشاء صندوق مغلق للمستثمرين الأجانب بالأسهم السعودية مدرج في بورصة لندن عام 1997 ثم السماح للأجانب بالاستثمار في جميع صناديق الأسهم السعودية عام 1999 وأخيراًَ صدور نظام جديد للأوراق المالية في المملكة عام 2003.
كما تحدث بخيت عن توقعات المستثمرين من النظام الجديد كوجود نظام صارم يُطبق على الجميع ودخول وسطاء جدد إلى السوق وزيادة عدد الشركات المدرجة، وكشف عن الشركات المهيأة للإدراج في سوق الأسهم السعودي معظمها من قطاع الصناعة كشركة التعدين العربية السعودية والعربية للألياف الصناعية والمجموعة السعودية للاستثمار الصناعي والسعودية العالمية للبتروكيماويات والتصنيع لمنتجات الألبان والأغذية ومن قطاع البنوك البنك الأهلي التجاري ومن قطاع الخدمات مرافق الكهرباء والمياه بالجبيل وينبع والمجموعة السعودية للأبحاث والتسويق والوطنية للتأمين التعاوني ، وأشار إلى توقعه بأن النسبة التي ستضيفها الشركات الجديدة إلى السوق تقدر بـ (12%).
وأشار بخيت في محاضرته إلى أداء سوق الأسهم السعودي من 1985 وحتى 2003 ودور الأحداث في تذبذب مؤشره، وأيضاً أداء أسواق الأسهم العالمية (أوروبا، أمريكا، اليابان، السعودية) وأداء العملات (الين واليورو) والذهب منذ أحداث 11 سبتمبر، كما تناول علاقة المؤشر العام بأسعار النفط وعلاقته بالتغيير في السيولة النقدية وعن نمو أرباح الشركات السعودية.

وانت اولهم يا بخيت
 

البورصة السعودية : مستقبل واعد للمضاربة .. وهناك منحرفون


الرياض : وصف الخبير المالي السعودى بشر بخيت مستقبل الاستثمار في أسهم المضاربة في السوق السعودي بالممتاز في إجابة على سؤال لجريدة "الوطن السعودى" حول سبب الخطأ الذي يقع فيه المتعاملون في سوق الأسهم بالتوجه نحو أسهم لا تملك أساسا جيدا، وقال إن هناك مضاربين محترفين يقومون في بعض الأحيان بالاتفاق فيما بينهم بالتركيز في شراء سهم ما ومن ثم يعملون على الترويج لهذا السهم مستخدمين عدة وسائل غير أخلاقية وغير قانونية لإيقاع صغار المستثمرين.

[QUOTE]كاتب الرسالة الأصلية الكناني
[B]وعليكم السلام ورحمة الله وبركاته
صباح الخير يا دكتور وان شاء الله اليوم 100 نقطه ارتفاع بحول الله وقوته
ما شاء الله عليك فاتح السوق بدري
عروض وطلبات الغذائيه وسافكو لو تكرمت [/B][/QUOTE]

اخي الغالي الكناني
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
ان شاء الله يكون هناك ارتفاع قوي اليوم
والله يهدي مضارب الغذائية اللي اضاع علينا فرص كثيرة

تحياتي

دروس مجانيه مع الفجر
 

مركز بخيت للاستشارات المالية

القسم الأول:

ما هو الأربح: المضاربة أو الاستثمار بالأسهم السعودية؟



يشهد سوق الأسهم السعودي منذ بداية شهر إبريل (نيسان) 2003 ارتفاعاً كبيراً وغير مسبوق في حجم التداول وأسعار الأسهم والتي جذبت الكثير من المستثمرين الأفراد (بلغ متوسط قيمة التداول الشهري هذا العام 2003 حوالي 60 بليون ريال مقابل 10 بليون شهرياً في عام 2002، كما ارتفع المؤشر العام للسوق بنسبة 70% هذا العام مقابل 4% في العام الماضي), لكن يلاحظ أن شريحة كبيرة من المتعاملين يمارسون ما يسمى بالمضاربة بالأسهم ويعزفون عن الاستثمار طويل الأجل, ويلاحظ ذلك من ارتفاع كبير في حجم التداول وغير مبرر استثمارياً في عدد كبير من الأسهم وخاصة الصغيرة منها مما يعكس عامل المضاربة عليها. وقد رأينا انه من الضروري إجراء تحليل استثماري للمقارنة بين المضاربة والاستثمار بهدف توعية المستثمرين.

ولكي يكون هذا التحليل الاستثماري سهل الاستيعاب سوف نقسم طريقة الاستثمار بالأسهم إلى قسمين رئيسين, إما المضاربة أو الاستثمار (مع انه يوجد عدة طرق تداول أخرى غيرها)، وهنا يجب تعريف كل من هاتين الطريقتين قبل البدء في التحليل. ونود أن نلفت النظر هنا إلى أن استخدام كلمة "مضاربة" في اللغة العربية قد تختلف عن المعنى المستخدم في هذا المقال أو الشائع في أسواق الأسهم. فالفارق الأساسي في هذا التحليل بين المضاربة (Speculation) والاستثمار (Investment) هو في مدة الاحتفاظ بالأسهم أي عدد أيام امتلاك السهم.

المضاربة العادية: هي عملية شراء سهم معين بهدف بيعه خلال مده قصيرة (في اليوم ذاته أو خلال عدة أيام) لتحقيق ربح سريع، أي أن مدة الاحتفاظ أو التملك للسهم تعتبر قصيرة. وعادةً يفتقر المضارب للمعلومات الاستثمارية الكافية عن الأسهم ويتبع طرق شبه عشوائية في قراراته الاستثمارية، ويتميز المضارب بالتداول المكثف.

2) المضاربة "الهادفة": هناك نوع أخر من المضاربين المحترفين وهم عادة مجموعة تتفق فيما بينها بالتركيز في شراء سهم ما (تسمى عملية تجميع وعادة تتم على أسهم صغيرة الحجم وتعرف بأسهم المضاربة) ثم يعملون على الترويج لهذا السهم مستخدمين عدة وسائل (صالات الاستثمار في البنوك, منتديات الأسهم في الانترنت, والمقالات في الصحف) بهدف زيادة الطلب عليه (وقد يصل الأمر إلى أن يتداولوا السهم فيما بينهم لزيادة الكمية المتداولة ليعطوا تصوراً خاطئاً عن الطلب والعرض عليه) ومن ثم بيعه على المستثمرين الذين يقعون في شباكهم, وهذا النوع يشكل الخطورة القصوى خاصة على صغار المستثمرين الذين تنطلي عليهم هذه الحيل الغير أخلاقية والغير قانونية. وللأسف الشديد تؤدي قلة الوعي الاستثماري لدى معظم المتعاملين إلى حدوث خسائر فادحة وخاصة لصغار المستثمرين. وننبه الجميع من الانجراف وراء الشائعات التي يروجها هذا النوع من المضاربين مستغلين عدم تنبه بعض صغار المستثمرين لهذه التلاعب.

3) الاستثمار طويل الأجل: هو عملية شراء سهم معين لغرض الاحتفاظ به لعدة سنوات لتحقيق ربح مجزي. وهنا يجب التأكد من الاختيار الجيد للشركة المستثمر بها والمتابعة الدورية لمستجداتها.

فإذاً المضارب العادي يسعى للربح السريع من خلال الاستفادة من التذبذب في الأسعار , فهو يشتري سهمِِ ما اليوم أملا في أن يرتفع السعر في الأيام القليلة القادمة فيبيعه لجني الأرباح, أما المستثمر فهو يشتري الأسهم للاحتفاظ بها لعدة سنوات لتحقيق ربح مجزي.

تعنى هذه الدراسة بتحليل العوائد الربحية في المضاربة والاستثمار خلال السنوات العشر السابقة (1994 – 2003)، ولكي تكون الدراسة شاملة فقد قمنا بقياس مؤشر سوق الأسهم السعودي والذي يمثل جميع الشركات المدرجة في السوق, كما أننا سنتعرض بالتفصيل لعمليات المضاربات على مستوى الشركات في القسم الثاني من هذا المقال.

يمكن المفاضلة بين المضاربة و الاستثمار من خلال هذا التحليل الاستثماري بقياس نسبة التغير المئوي لأسعار الأسهم والتي تعكس عملية شراء سهم ومن ثم بيعه، ويتم قياس هذا التغير إما إيجاباً أو سلباً لفترات مختلفة ابتداءً من يوم وأسبوع وشهر وسنة وانتهاءً بخمس سنوات, ومقارنة احتمالات الربح والخسارة والعوائد المتوقعة خلال هذه الفترات الزمنية المختلفة للتوصل إلى الطريقة الأفضل للمضاربة أو الاستثمار.

أولا: المضاربة اليومية واحتمالية الاستفادة من تذبذب الأسعار لتحقيق الربح السريع

إن المضارب الذي يشتري اليوم ليبيع غدا إنما يتوقع تغير إيجابي لسعر السهم في اليوم التالي ليحقق له عائد, وحتى يحقق المضارب ربحا يجب أن يكون العائد أعلى من 1% كحد أدنى للارتفاع لعدة اعتبارات: (1) وجود رسوم البيع والشراء, (2) الفرق بين سعر البيع والشراء فالمضارب سيضطر للشراء بسعر العرض للتملك السريع والبيع بسعر الطلب للتخلص من أسهمه، ويسمى هذا الفرق (Spread) وله تكلفته, كما يجب أن يكون العائد أكثر من معدل عائد الأسهم الأخرى نسبياً، فما الفائدة للمضارب من الحصول على 3% في حين أن الأسهم الأخرى ارتفعت على سبيل المثال بنسبة 5% !! هذا بالإضافة إلى أن العدد الكبير من المضاربين يلجئون إلى الاقتراض أو الحصول على تسهيلات ائتمانية من أجل عمليات المضاربة وهذه أيضاً لها تكلفتها.

فإذاً السؤال هنا ما هو احتمال أن يكون التغير اكبر من 1% كي يستطيع المضارب تحقيق الربح ؟ للإجابة على هذا السؤال نقوم بحساب معدل العائد اليومي لمؤشر السوق منذ بداية عام 1994 إلى 2003م (إجمالي عدد أيام التداول 3030). بالنظر إلى الجدول التالي "العائد اليومي لمؤشر السوق", نلاحظ أن 94% من الأيام (2842 يوماً) يكون فيها العائد أقل من 1% لذلك فان احتمال تحقيق عائد أكثر من 1% من خلال الشراء في يوم والبيع في اليوم التالي يكون ضعيف جداً (6% فقط من إجمالي الأيام أو ما يعادل 188 يوماً), والسؤال المطروح للمضارب هو هل يمكن لأحد أن يقتنص 188 يوم يكون العائد فيها اكبر من 1% ويتجنب 2842 يوم يكون العائد فيها اقل من 1%!! في اعتقادنا أنه من المنطقي أن حدوث هذا الأمر صعب جداً في أقل الأحوال، والأمر ذاته ينطبق على المضاربة الأسبوعية والشهرية كما سنرى لاحقاً، ولهذا نستطيع أن نستنتج أن المضاربة اليومية بوجه عام (أي ما يعكسه المؤشر) غير مجدية.

اهلا بك يا ابا جود والله انا احترت ولولا التزامي بكلمه مع ابو مرام وبقية الاخوان
لبعتها بخساره مع اني كنت ربحان عندما وصلت 57 حوالي 4 ريال في السهم .
اليوم بعد التعديل اصبح المتوسط عندي 50.35 ولا اعلم ماذا افعل قلت كلمه ولا اريد التراجع عنها وحسبي الله ونعم الوكيل

جزاك الله خير

ثانيا: علاقة مدة الاحتفاظ وتحقيق عائد أكبر من 1%:

كما ذكرنا في المثال السابق، فإن احتمال تحقيق ربح يزيد عن 1% من شراء السهم في يوم وبيعه في اليوم التالي أمر بالغ الصعوبة، وسنبين فيما يلي أنه كلما زادت مدة الاحتفاظ بالسهم كلما كان احتمال الربح أكبر. ويشير الرسم البياني المرفق "مدة الاحتفاظ التي يزيد العائد فيها عن 1%" إلى أنه في حالة الاحتفاظ بالسهم لمدة أسبوع (أي بمعنى آخر أن يشتري المستثمر السهم اليوم ويبيعه بعد أسبوع) فإن فرصة الربح تكون أكثر من فرصة الاحتفاظ بالسهم ليوم واحد، حيث تشير الإحصائيات إلى أن الربح في 28% من إجمالي عدد الأيام خلال السنوات العشر الماضية، أما في حال الاحتفاظ بالسهم لمدة شهر فقد زادت فرصة الربح لتصل إلى ما نسبته 44% من إجمالي عدد الأيام. أما في حالة الاحتفاظ لمدة سنة فقد ارتفع الاحتمال ليصل إلى 65% من إجمالي عدد الأيام. وأخيراً فإذا كان المستثمر يتبع استراتيجية الاستثمار طويل الأجل وأراد الاحتفاظ بالأسهم لمدة خمس سنوات، فإن احتمال تحقيقه للربح تصل إلى 71% من إجمالي عدد الأيام.


مدة الاحتفاظ التي يزيد العائد فيها عن 1% (1994 – 2003*)

[QUOTE]كاتب الرسالة الأصلية الكناني
[B]اهلا بك يا ابا جود والله انا احترت ولولا التزامي بكلمه مع ابو مرام وبقية الاخوان
لبعتها بخساره مع اني كنت ربحان عندما وصلت 57 حوالي 4 ريال في السهم .
اليوم بعد التعديل اصبح المتوسط عندي 50.35 ولا اعلم ماذا افعل قلت كلمه ولا اريد التراجع عنها وحسبي الله ونعم الوكيل [/B][/QUOTE]

اعتقد اخي الغالي اننا نصبر لنهاية هذا الشهر وبعد ذلك كل شخص يتصرف بحسب مايراه

ثالثاً: تأثير مدة الاحتفاظ بالسهم على ربحيته:

بعد أن تأكدنا أنه كلما زادت مدة الاحتفاظ بالسهم كلما كان احتمال الربح أكثر من1% أعلى، إلا أن السؤال هنا: ما هو معدل الربح المتوقع خلال فترات الاحتفاظ المختلفة؟

يوضح الرسم البياني المرفق"تأثير مدة الاحتفاظ على الربحية" أن معدل الاحتفاظ بالسهم ليوم واحد هو 0.03% فقط، فإذا أخذنا في الاعتبار نسبة العمولة التي يحصل عليها البنك منفذ عملية التداول وهي 0.15% في الشراء و 0.15% في البيع أي ما مجموعه 0.30% هذا بخلاف التكلفة الناتجة عن عملية الشراء بسعر العرض والبيع بسعر الطلب والتي قد تصل إلى 1%، مما يعني التعرض لخسارة محققة، وهو الأمر ذاته في حال الاحتفاظ لمدة أسبوع، حيث يبلغ معدل العائد 0.2% فقط، وكذلك في حالة الاحتفاظ بالأسهم لمدة شهر حيث يبلغ العائد 0.9%. أما في حال الاحتفاظ بالأسهم لمدة سنة فقد بلغ العائد 7.4% وهو عائد يعتبر ذو جدوى مقارنة بالفترات السابقة. إلا أن العائد الأكبر يحصل عند الاحتفاظ لمدة خمس سنوات، حيث بلغ معدل العائد 32.5%، مما يعطي دلالة واضحة على أن الاستثمار على المدى البعيد يجني أرباحاً أعلى.

الخلاصـــة:

مما سبق يتضح لنا أن كلما طالت مدة الاحتفاظ كلما كان هناك فرصة أعلى للربح، كما أن العائد يزيد أيضاً. وهذا دليل على أن الاستثمار يحقق ربحاً أعلى من المضاربة، حيث كانت الدراسة أعلاه شاملة لجميع الأسهم ممثلة في المؤشر العام، وهي تعكس عدم جدوى المضاربة وهي النتيجة الحتمية لجميع المضاربين كوحدة مجتمعة. ولكن قد يظن بعض المضاربين أن بإمكانه تحقيق عائد أعلى من خلال انتقاء بعض الأسهم والمضاربة عليها، ولنا مقال لاحق يسلط الضوء على هذا الرأي وذلك من خلال أخذ أمثلة على بعض أسهم المضاربة بالتفصيل، ولكن في نهاية المقال فإنه في قناعتنا الاستثمارية أننا ننصح بالاستثمار على المدى الطويل والابتعاد عن المضاربة.

جزاك الله خيرا اخي الغالي الكناني

[QUOTE]كاتب الرسالة الأصلية باسم
[B]اعتقد اخي الغالي اننا نصبر لنهاية هذا الشهر وبعد ذلك كل شخص يتصرف بحسب مايراه [/B][/QUOTE]


اذن اتفقنا وسنبلغ الجميع من ملاك السهم بذلك في المتابعه اليوميه
ومن ينقض الاتفاق فبينه وبين ربه ومن يرغب الاستمرار فنحن معهم
وفقك الله رائ سليم والله اني كنت محتار ماذا افعل وكنت افكر في تدوير كميتي يوميا 10 الى 20 مره وقد تصل بذلك الى 140 الف كل 10 مرات و280 كل 20 مره لعلي الفت الانظار الى السهم ولكن اقتراحك اسلم وعندها سنتعاون جميعا على ذلك