stormygold
17-05-2010, 07:15 PM
بسم الله الرحمن الرحيم
وددت مواصلة سياق هذا الموضوع الذي كتب قبل سنة ونصف :
ثم التدقسق فيه وإستخلاص ما جرى وما يجري وما قد يجري
2009 : تفوق الصين وأمريكا , إنهيار اليورو , عودة النفط , التضخم السعودي وذبذباته (http://www.tdwl.net/vb/showpost.php?p=4434060&postcount=4)
بسم الله الرحمن الرحيم
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
كذب المنجمون ولو صدقوا لسنا بصدد الكهانة ولا التنجيم وقراءة الطالع والحظ بل نحن نستشف نتائج محددة من معطيات إقتصادية ومالية واقعة الآن وآثارها تبرز في المستقبل ولذا قبل كل نتيجة (فرصة) سنذكر الأسباب والعوامل الدافعة نحوها
1 : تفوق الأصول الصينية والأمريكية على باقي العالم
أ : تراجع الصادرات الصينية والنمو المحلي الصيني سيحقق ما تريده السلطات الصينية من تحجيم لمعدلات نمو السيولة ويوقف تدخل البنك المركزي الصيني في الأسواق المالية المحلية التي ستستفيد وتعود لسالف نشاطها بعد سنة ونصف من تصحيح قاس وحاد
ب : نفس المعطى السابق سيساهم في تحسن ميزان العجز التجاري الصيني الأمريكي لصالح الولايات المتحدة الأمريكية
ج: خطط إنفاق حكومية هائلة في كلا البلدين (ما يقارب 1,5 ترليون دولار معا) الخطة الصينية تتوجه نحو تعزيز وتنشيط الطلب المحلي الداخلي لتقليل الإعتماد على الصادرات والخطة الأمريكية تتوجه نحو رفع كفاءة البنية الأساسية الأمريكية خصوصا في مجال الطاقة
د : نجاح الفدرالي الأمريكي ووزارة الخزانة الأمريكية في إعادة تأهيل القطاع المالي الأمريكي بكلفة متدنية للغاية مقارنة بالنتائج والتحديات المترتبة عن الفشل إن تم
كل ذالك سيؤي في نظري لتفوق الأصول الإستثمارية الصينية والأمريكية على باقي العالم أي ان العائد من الإستثمار في أسواق الصين وأمريكا سيتفوق على الإستثمار في غيرهما ولعل قطاعات الطاقة والإنشائات سيكون لها نصيب جيد في السوقين
2 : إنهيار اليورو وعملات الدول الأوربية وتراجع الذهب
أ : مشاكل جمة تدخل النظام النقدي الأوربي مع دخول دول أوربا الشرقية إليه
ب : تفاقم نسب العجز التجاري والحكومي في فرنسا إيطاليا وأسبانيا واليونان وأيرلندا
ج : تطرف البنك المركزي الأوربي في رفع الفائدة طيلة السنوات الماضية لمستويات تفوق المطلوب بكثير وثم تردده وتاخره الكبير في خفضها حاليا
د :إنهيار الفوارق ما بين نسب الفائدة الأوربية والأمريكية
ه : بداية تشكل الأزمة الديمغرافية الأوربية وتحول الملايين من القوى العاملة نحو التقاعد مما يرفع نسب العجز الحكومي ويفقام إختلال التوازنات المالية
ز : في حين أن الفدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية تدخلت بفعالية وسرعة كبيرة و أحاطت نظامها المالي بعناية وتركيز فائقين لم نرى في القارة العجوز سوى مبادرات خجولة في حين أنه من ناحية الكم والكيف المشاكل التي تحاصر القطاع البنكي الأوربي اكبر من تلك التي تواجه الأمريكي فالقيمة المالية لإفلاسات البنوك الأوربية التي تمت كانت اكبر بكثير من نظيراتها الأمريكية
كل ذالك سيؤدي في نظري لتفاقم الإختلالات المالية في الكثير من دول الإتحاد الأوربي وربما نرى
في القارة موجة تسييل كبرى (deleveraging) لإعادة ترتيب النظام المالي و سوف ينتج عنه ضغط كبير على اليورو الذي لن أستغرب أبدا ان نزل تحت 1 دولار خلال السنة القادمة (ولعل إنهياره الكبير يكون أمام عملات الدول الناشئة خصوصا في آسيا)
أيضا الترابط النسبي ما بين حركة زوج اليورو-دولار وأسعار الذهب مضافا إليه تركز اكبر المراكز الشرائية على الذهب في أوربا سيضع الذهب عرضة للتسيل المتوقع و لن أستغرب إن رأيت الذهب ما دون 500 دولار للأونصة والفضة ما دون 7 دولار
طبعا لا يخفى على الكثير ان إنهيار اليورو إلى ما دون ال1 دولار يعني أن اليورو قد تراه اقل من 3,75 ريال وهذا يستوجب ترتيب جديد لكل تاجر او مستثمر مع الكتلة الأوربية
:2 عودة النفط
أ: العرض
منظمة الطاقة الدولية في أخر تقرير لها تقول الأتي :
* إنتاج أبار النفط في العالم خارج الشرق الأوسط تتقلص بنسبة 6.7% سنويا
* رغم الإنفاق الهائل على البحث والإستكشاف لمحاولة الإستفادة من إرتفاع الأسعار فأن النتائج مخيبة للأمال والزيادة في الإكتشافات والإحتياطات هامشية
* خلال ال 15 سنة القادمة العالم بحاجة إلى 12,5 مليون برميل زيادة سنوية في الإمدادت فقط للمحافظة على التوازن وتلبية الطلب الزائد
* لكي لا ينتهي النفط خلال ال25 سنة القادمة العالم بحاجة ل 4 دول نفطية جديدة كالعربية السعودية
ب: الطلب
صندوق النقد الدولي يتوقع تحقيق الصين معدل نمو ما بين 6 و 8% خلال العشرية القادمة
من كل 1000 صيني هناك فقط 20 يمتلكون سيارة وعلى النقيض : من كل 1000 أمريكي هناك 800 يمتلكون سيارة
الصين ستتحول لأكبر إقتصاد في العالم في غضون سنوات قليلة قادمة
دخل المواطن الصيني يرتفع بوتيرة متسارعة وثروته تتزايد سنة تلو الأخرى وكذالك الهندي وكذالك
العربي وكذالك الأمريكي اللاتيني ... كل تلك الدول والمناطق لم تعرف السيارة و المكيف و التدفئة
المركزية و البيق ماك والكوكاكولا سوى مؤخرا وطلبها عليها يتزايد وسيتسارع
إذن المعادلة واضحة : طلب كبير ومتسارع يواجه واقع شح وندرة .
نعم حاليا يسيطر غباء المضاربة على أسعار النفط ويدحرها لأسعار مضحكة بالظبط كما سيطر عليها قبل بضعة أشهر ورفعها إلى أسعار غير مبررة للمدى القصير
وأيضا لأن مراكز رابحة ضخمة خرجت من سوق النفط وجنت أرباحها لتغطية إلتزامات أخرى ملحة وناتجة عن التراجع الشديد في أسواق الأسهم والنقد العالمية
لكن الحقيقة هي أن عودة النفط لما فوق 100 دولار مسألة وقت لا غير لان معادلة العرض والطلب تحتم ذالك على المدى المتوسط والطويل .. وعندما تعود شهية المخاطرة من جديد للسوق قد تعود المضاربة للأعلى وربما ترفع الأسعار بعيد .. بعيد جدا عن 100 دولار
4 : التضخم السعودي وذبذباته
الكثير يتغاضى عن واقع التضخم السعودي ويقلل من شأنه وربما يعتبره "حافز" وشي طيب ومؤخرا لم أستمتع ولم اتسلى كما استمتعت بمقولات من قبيل : "التضخم في تراجع" التضخم سينحسر , مؤشرات التضخم إيجابية
أقول أستمتع لأنك ترى الحشد ماهر وشاطر في قراءة تراجع التضخم وانحساره في حين انه عندما يفشل في توقع إرتفاعه يقلل من شأنه ويقال لك : مؤشر على النمو القوى !!
لنعرف : التضخم = تاكل القدرة الشرائية للريال السعودي
إيش يعني تأكل القدرة الشرائية للريال السعودي ؟
يعني انك لو قبل 5 سنوات تروح للسوق و في جيبك 100 ريال تطلع منه وانت شاري مثلا كيس رز وكتف ضأن و كيلو سكر وشاهي ولتر زيت وخضار وفحم وتعبي بنزين وتروح للبر وتسوي جلسة كبسة مع الشباب في ويكند ولا أحلى
لكن الحين تروح للسوق وفي جيبك 100 ريال تطلع منه وما عندك ما يكفي عشاء لك ولأهل بيتك
السوق هو السوق والأغرض هي نفسها ما تغيرت بنفس الكميات .. لكن يقال لك الأسعار تغيرت وان التجار هم السبب وانه إرتفاع البترول وانه إرتفاع السلع العالمية .. كل ذالك هامشي ولا قيمة له وكلام ترويح وترفيه "وإخلاء طرف"
الواقع الحقيقي والعلمي هو ان تلك ال 100 ريال اللي في جيبك والمكونة من 10 ورقات من فئة 10 ريال .. تبخرت منها ورقتان واصبحت القيمة الفعلية 80 وليس 100 الفرق لا تراه في العملة فهي فهي مكتوب عليها 100 ريال ولكن الفرق تراه في اسعار المنتجات المسعرة بتلك العملة وسبب تراجع قوة الريال يكمن في إزدياد كميته داخل البلد بنسب كبيرة جدا ومتسارعة بنسق يفوق نسق النمو الطلب على الخدمات والسلع دخل المملكة
فكل شي إذا زادت كميته اكبر من زيادة الطلب عليه يقل شأنه ويصبح رخيص
التمر إذا زادت كميته المعروضة اكثر من حاجة الناس له .. يقل شأنه
الرز إذا زادت كميته المعروضة أكثر من حاجة الناس له .. يقل شأنه
الأسهم إذا زادت كميتها المعروضة أكثر من حاجة الناس لها .. يقل شأنها
الريال إذا زادت كميته المعروضة أكثر من حاجة الناس له .. يقل شأنه
السؤال هو كيف ولما تزيد كمية الريالات المعروضة داخل البلد ؟
كمية الريالات ترتفع بشكل كبير لسبب كون أن الريال مرتبط بالدولار عند 3,75 وللحفاظ على ذالك الربط فأنه من اللازم والأكيد والحتمي على مؤسسة النقد ان تحول كل دولار يدخل للإقتصاد المحلي إلى الكمية المناسبة من الريال
ليش لازم وأكيد وحتمي ؟
لانه الريال مرتبط بالدولار عند 3,75 وحتى نحافظ على ذالك الربط لازم نتاكد انه في كل يوم كمية الريالات = 3,75 كمية الإحتياطي بالدولار وهكذا يتم تحقيق الحفاظ على سعر الإرتباط
إذن متى ما كان الإحتياطي من الدولار يزيد بقوة (عبر تحويل جزء كبير من الدخل بالدولار نحو الإنفاق الحكومي بالريال) فإن السيولة المحلية بالريال تزيد بقوة فتنتشر الريالات لدى الناس ويصبح هناك حجم نقد كبير لدى العالم والجاهل والمنفق والمقتر والحصيف والسفيه على حد السواء
حاليا معدل نموالمعروض من النقد يفوق 20%
الجزء الموالي من المعادلة هو ضعف النمو الإقتصادي المحلي الذي كون ان اغلبه حكومي فأن كفاءته وإنتاجيته لا تتماشى مع نفس نسق الزيادة في الثروة والطلب المحلي مما يحقق عجز ما بين نمو سيولة كبير تطارد نمو خدمات وسلع متواضع
حاليا معدل النمو الإقتصادي لا يتجاوز 12%
من هنا ينشأ التضخم المحلي :
الإنفاق الحكومي
ضعف الإنتاجية
هامشية القطاع الخاص (لتوافر معوقات جمة أمامه لعل أهمها نظام العمل)
الرأي لدي ان هذا الواقع التضخمي وجد ليبقى لسنوات كثيرة قادمة ولا مفر من التكيف معه وفرة السيولة سوف تستمر لسنوات كثيرة قادمة وسينتج عنها فقاعات مالية متتالية وهذه الوفرة جزء هام منها يتحول إلى كاش لدى الأفراد (مما ينتج عنه إستهلاك مفرط و إنتاج قليل)
سوق الأسهم السعودي كان يمشي وفق نمط معين طيلة التسعينات وبداية الألفية .. لكن مع نشوء الواقع التضخمي بداية من سنة 2003 إنهمرت سيولة جديدة على السوق ونتج لدينا فقاعة رقم 1
من 2000 نقطة إلى ما فوق 20000 نقطة تلك الفقاعة الأولى ناتجة من تحويل الدولارات المتراكمة لسنوات إرتفاع الإحتياطات المالية من سنة 1999 إلى 2005 والتي إرتفع فيها النفط من 12 إلى 70 دولار
الآن تلك الوفرة تم إمتصاصها ونحن في تأسيس قواعد لفقاعة جديدة يتم تمويلها من وفرة سيولة لم تدخل السوق بعد ومتاتية من سنوات إرتفاع ضخم للإحتياطات النقدية (بالتالي السيولة المحلية) من سنة 2005 إلى سنة 2009 والتي إرتفع فيها النفط من 55 إلى 145 فالأموال لا تدخل النظام النقدي في يوم وليلة ولكنها تاخذ وقت ليتحول الكاش إلى سيولة لدى الناس ثم وقت أطول لتتحول تلك السيولة من مجرد رصيد بنكي بعيد عن اعين الناس (ويسبب خوف وقلق) إلى سيولة ساخنة شديدة الطمع تبحث عن الأرباح ونبي ندبل زي الناس
ولذا من يؤمل في إرتفاعات معقولة لسوق الأسهم السعودي و تماشيه مع المعطيات الإقتصادية و سوق ناضج يحقق الورديات والكلام الناعم حول سوق إستثمار من جهة و تمويل من جهة أخرى فإنه في الحقيقة يؤمل في سراب السباخ لأن الواقع التضخمي لا يؤدي إلا للمضاربة التي متى كانت بأيدي الأفراد تصبح متطرفة
نعم هناك بعض الشركات الإستثمارية الممتازة والتي لا ولن تنالها المضاربة والتي ستحقق لملاكها عوائد إستثمارية غاية في الجودة ل 10 او 15 سنة قادمة .. لكن للأسف هي قلة قليلة تعد على أصابع اليد الواحدة والبقية الباقية مضاربة متطرفة تتساوى فيها الشركة الخاسرة المفلسة مع الشركة النامية الرابحة فكلاهما يشترى ويباع على اساس انه مجرد ارقام في الشاشة ووسيلة للبحث عن تحقيق ربح كبير وسريع مدفوع بسيولة زائدة عن الحاجة .
حاليا يقال لك مافيه سيولة , فيه شح سيولة .. السيولة مشتقة من كلمة سائل , نعم الآن ربما ليس هناك سيولة كبيرة بل أرجوا أن لا يأتي أحد ويقول لي ليس هناك كاش الكاش ضخم ومتجمد في ودائع وأرصدة وحسابات .. هو غير سائل لسبب الخوف والترقب والكل يبي يحافظ على رصيده في البنك لكن مع اول مؤشرات إيجابية وإستفاقة للسوق سيسيل لعاب الكاش وتذوب الأرصدة وتنهمر السيولة على السوق وترى الطمع في اسوء واخجل مظاهره كل ذالك في نظري سيؤدي لذبذبات ضخمة خلال السنوات القادمة في سوق الأسهم السعودي ولعل بدايتها تكون أول سنة 2009 التي من المتوقع أن نرى فيها شيئ مشابه لما حصل ما بين 2005 و2006 من ناحية الإرتفاع الجماعي المدفوع بالمضاربة (فقاعة فبرارية 2) ولن أستغرب أبدا أن أرى سلع الآن تباع وتشترى بالخانة او الخانتين تتحول لما فوق ال3 خانات خلال النصف الأول من 2009
تحذير :
كل ما ذكر أعلاه خطأ وفيه نقص وغير دقيق إلى ان يثبت بالسوق انه صحيح وكل ما ذكر أعلاه إجتهاد شخصي نابع من متابعة ودراسات شخصية غير ملزمة لأحد وكل ما ذكر أعلاه سيتسبب لك بخسارة فادحة إن اخذت به كمسلمات مكتوبة وغير منطوقة من صاحبه لأن صاحبه قد يوضفه توضيفا ما حسب ما درسه واجتهد فيه في حين ان القارئ قد يتطرف في الثقة به فيغامر دون حساب للمخاطرة
بالتوفيق للجميع
والله أعلم
اليوم شهر 5 من سنة 2010 نرى التالي
تراجع الصادرات الصينية وتحول الصين من حالة فائض إلى عجز تجاري وهذا يدلل بوضوح تام
لنجاح السياسة النقدية والمالية الصينية في تعزيز الإستهلاك المحلي تحقيقا للتوجه الإستراتيجي
نحو تقليل الإعتماد على الصادرات
بالطبع إرتفاع الإستهلاك المحلي اكثر من الطلب الخارجي يعني حتما إرتفاع الأسعار المحلية
الصينية ومنها الأصول العقارية واستغرب شديد الإستغراب ممن يتكلم عن فقاعة صينية ؟؟!!!
ومن نفس المنطلق نرى تحسن الميزان التجاري الأمريكي مقابل الصيني كما كان متوقع
ونرى ايضا نجاح الفرالي الأمريكي السريع والمدهش في اعادة تاهيل القطاع المالي الأمريكي
الذي بات الآن قادرا على مواجهة التحديات الكبرى المستقبلية ويعطيه مرونة ومناعة تجاه
الأزمات التي قد تحدث مستقبلا .. المصيبة انك لازلت ترى من يصر على موال الأزمة والكوارث
والصواعق وانه الأزمة كذا وكذا في حين ان الحقيقة هي لعبة كبرى حققت فيها امريكا ما تريد
وبكلفة سخيفة ومضحكة .. طبعا على حساب من صدق ان امريكا صادقة (أكثرهم نحن للأسف)
كل ذالك أدى لتفوق الأصول الصينية والأمريكية على باقي العالم وهذا ما عشناه طيلة السنة
والنصف الماضية فهناك ما تضاعف سعره عشرات وعشرات المرات في الصين وامريكا
في حين ان باقي الأسواق تقريبا محلك سر ...
كل ذالك سيؤي في نظري لتفوق الأصول الإستثمارية الصينية والأمريكية على باقي العالم أي ان العائد من الإستثمار في أسواق الصين وأمريكا سيتفوق على الإستثمار في غيرهما ولعل قطاعات الطاقة والإنشائات سيكون لها نصيب جيد في السوقين
ناتي الآن لمسألة انهيار اليورو
حقيقة استمتع كثيرا بالراكبين على موجات الذعر والألم والباحثين على التفوق والسمعة في لمح البصر
ميألة انهيار اليورو الحديث العلمي عنها كان يجدر به ان يكون لما كان اليورو في أسخف مستوياته
التاريخية لما كان فوق 1,5 للدولار .. فذالك السعر لم يكن فيه ادنى مبرر اقتصادي والعجب
العجاب ان نفس من يرعد ويزبد عن اليور الآن وهو منهار هو نفسه من كان يرعد وبزبد عن
الدولار وانه راح فيها وانه منهار ويدعوا لشراء اليورو بثقة وقوة ..!!
الحقيقة ان اليورو هي عملة محلية ولا يمكن ان تكون عالمية باي شكل من الأشكال
فحقيقته هو انه يعكس فقط الإقتصاد الألماني والهولندي وشيئ ما الفرنسي والباقي مهترئ
وفي كارثة إقتصادية ومالية مستمرة منذ سنوات
ما حدث هو ان الناس فجات اكتشفت ان اليورو والدول المهترئة في اليورو لا تستحق
ان تطبع عملة قيل ويقال عنها انها منافسة للدولار
عموما .. اليورو لا يزال مبالغ في سعره جدا ومكانه الصحيح يمكن في منطقة ما تحت نقطة التعادل
مع الدولار .. ذاك على المدى المتوسط والطويل
لكن على المدى القصير هناك ردة فعل وإرتفاع محترم لليورو يجعل القافزين على الذعر والخراب
يتوقفون عن الصراخ والكلام الكبير (والفعل القليل) الذي اصله قص ولصق من هنا وهناك لا غير
الآن الموضوع المحبب بالنسبة لي : النفط
بكل بساطة ووضوح : العالم يعيش أزمة طاقة حقيقية وتاريخية ... النفط موجود او عير موجود
لا يهم .. السؤال ليس ذاك .. السؤال هو باي كلفة يتم إستخراج النفط حاليا
الجواب هو الكلفة عالية وتزيز إرتفاع شهر تلو شهر لأن الناس تبحث عن النفط في مناطق ابعد
واصعب واعقد ... لاحظ معي مصيبة شركة ب بي الأخيرة والتسرب النفطي الهائل ... ذالك اكبر دليل
على ما قلته واقوله منذ مدة ...
عموما بلا فلسلفة ولا تعقيدات
السعر الحالي 70 دولار سخيف للغاية وغير اقتصادي البته .. النفط يباع تقريبا ببلاش
و 150 دولار نفط مسألة وقت لا غير ورغم انف المضاربين والطانحين في الطاقة ببلاش !
ولا اخفيكم بانه حتى 150 دولار قليل جدا بل السعر الإقتصادي العقلاني يكون في مكان ما فوق 300 دولار
طيب اين السعودية والإقتصاد السعودي في كل هذا :
ببساطة : الأمل مفقود ... الفرصة ستضيع وسترون اسعار تفوق اعلى ما تتخيلونه
لكنكم سترونها اي فرجة فقط ومن سيستفيد قليل قليل قليل .... كيف لا وانتم تبحثون عن الراحة
والإستراحة ولكم في السوق والأسواق معارف وحكم وتعلمون ان السوق سيكسر كذا وكذا
وعندما يرتفع فوق تلك النقط فهو حتما سيعود من تلك النقطة
وايضا اسعار البتروكيماويات لكم فيها حكم ومعارف انتم تعلمون ما لا تعلمه الشركات المنتجة
التي تكد وتعمل وتجتهد وتعرق وتكون الثروة للجيل والأجيال السعودية القادمة
الحقيقة هي ان الشطارة والإصرار على التفوق والتذاكي يتفوق على كل شيئ
فرمي الأسهم الممتازة ذات المستقبل المشرق والقدرات الإنتاجية الهائلة شيئ بسيط
وكل يوم ترمي ملايين وملايين الأسهم في السوق برخص التراب ويفرط فيها بسهولة متناهية
حقا اقدر ان استوعب وان اتفهم امورا كثير لكن من لي سنوات احاول ان استوعب كيف
يمكن ان ترمى الأسهم السعودية التي تسوى ذهب بل اثمن من الذهب كيف ترمى رمي النرد
في السوق وكيف يفرط فيها بسهولة متانهية ومع شربة شاهي !!!
عموما قلت واقول وساقول : الأسهم السعودية موعودة بالقمم التاريخية موعودة بالنجاح الباهر
والتألق لكن للأسف اغلبكم موعود بالفشل
اعذروني على تحاملي و على ما قلته لاني وصلت لمرحلة الياس منذ مدة بإقناع الناس بان بلدهم
وعقارهم وريالهم واسهمهم اثمن ما في الأرض قاطبة ... ناديت وكتبت وشرحت وبينت
لكن يتواصل البيع والتفريط وتستمر الفرصة الضائعة
بالتوفيق للجميع
والله أعلم
وددت مواصلة سياق هذا الموضوع الذي كتب قبل سنة ونصف :
ثم التدقسق فيه وإستخلاص ما جرى وما يجري وما قد يجري
2009 : تفوق الصين وأمريكا , إنهيار اليورو , عودة النفط , التضخم السعودي وذبذباته (http://www.tdwl.net/vb/showpost.php?p=4434060&postcount=4)
بسم الله الرحمن الرحيم
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
كذب المنجمون ولو صدقوا لسنا بصدد الكهانة ولا التنجيم وقراءة الطالع والحظ بل نحن نستشف نتائج محددة من معطيات إقتصادية ومالية واقعة الآن وآثارها تبرز في المستقبل ولذا قبل كل نتيجة (فرصة) سنذكر الأسباب والعوامل الدافعة نحوها
1 : تفوق الأصول الصينية والأمريكية على باقي العالم
أ : تراجع الصادرات الصينية والنمو المحلي الصيني سيحقق ما تريده السلطات الصينية من تحجيم لمعدلات نمو السيولة ويوقف تدخل البنك المركزي الصيني في الأسواق المالية المحلية التي ستستفيد وتعود لسالف نشاطها بعد سنة ونصف من تصحيح قاس وحاد
ب : نفس المعطى السابق سيساهم في تحسن ميزان العجز التجاري الصيني الأمريكي لصالح الولايات المتحدة الأمريكية
ج: خطط إنفاق حكومية هائلة في كلا البلدين (ما يقارب 1,5 ترليون دولار معا) الخطة الصينية تتوجه نحو تعزيز وتنشيط الطلب المحلي الداخلي لتقليل الإعتماد على الصادرات والخطة الأمريكية تتوجه نحو رفع كفاءة البنية الأساسية الأمريكية خصوصا في مجال الطاقة
د : نجاح الفدرالي الأمريكي ووزارة الخزانة الأمريكية في إعادة تأهيل القطاع المالي الأمريكي بكلفة متدنية للغاية مقارنة بالنتائج والتحديات المترتبة عن الفشل إن تم
كل ذالك سيؤي في نظري لتفوق الأصول الإستثمارية الصينية والأمريكية على باقي العالم أي ان العائد من الإستثمار في أسواق الصين وأمريكا سيتفوق على الإستثمار في غيرهما ولعل قطاعات الطاقة والإنشائات سيكون لها نصيب جيد في السوقين
2 : إنهيار اليورو وعملات الدول الأوربية وتراجع الذهب
أ : مشاكل جمة تدخل النظام النقدي الأوربي مع دخول دول أوربا الشرقية إليه
ب : تفاقم نسب العجز التجاري والحكومي في فرنسا إيطاليا وأسبانيا واليونان وأيرلندا
ج : تطرف البنك المركزي الأوربي في رفع الفائدة طيلة السنوات الماضية لمستويات تفوق المطلوب بكثير وثم تردده وتاخره الكبير في خفضها حاليا
د :إنهيار الفوارق ما بين نسب الفائدة الأوربية والأمريكية
ه : بداية تشكل الأزمة الديمغرافية الأوربية وتحول الملايين من القوى العاملة نحو التقاعد مما يرفع نسب العجز الحكومي ويفقام إختلال التوازنات المالية
ز : في حين أن الفدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية تدخلت بفعالية وسرعة كبيرة و أحاطت نظامها المالي بعناية وتركيز فائقين لم نرى في القارة العجوز سوى مبادرات خجولة في حين أنه من ناحية الكم والكيف المشاكل التي تحاصر القطاع البنكي الأوربي اكبر من تلك التي تواجه الأمريكي فالقيمة المالية لإفلاسات البنوك الأوربية التي تمت كانت اكبر بكثير من نظيراتها الأمريكية
كل ذالك سيؤدي في نظري لتفاقم الإختلالات المالية في الكثير من دول الإتحاد الأوربي وربما نرى
في القارة موجة تسييل كبرى (deleveraging) لإعادة ترتيب النظام المالي و سوف ينتج عنه ضغط كبير على اليورو الذي لن أستغرب أبدا ان نزل تحت 1 دولار خلال السنة القادمة (ولعل إنهياره الكبير يكون أمام عملات الدول الناشئة خصوصا في آسيا)
أيضا الترابط النسبي ما بين حركة زوج اليورو-دولار وأسعار الذهب مضافا إليه تركز اكبر المراكز الشرائية على الذهب في أوربا سيضع الذهب عرضة للتسيل المتوقع و لن أستغرب إن رأيت الذهب ما دون 500 دولار للأونصة والفضة ما دون 7 دولار
طبعا لا يخفى على الكثير ان إنهيار اليورو إلى ما دون ال1 دولار يعني أن اليورو قد تراه اقل من 3,75 ريال وهذا يستوجب ترتيب جديد لكل تاجر او مستثمر مع الكتلة الأوربية
:2 عودة النفط
أ: العرض
منظمة الطاقة الدولية في أخر تقرير لها تقول الأتي :
* إنتاج أبار النفط في العالم خارج الشرق الأوسط تتقلص بنسبة 6.7% سنويا
* رغم الإنفاق الهائل على البحث والإستكشاف لمحاولة الإستفادة من إرتفاع الأسعار فأن النتائج مخيبة للأمال والزيادة في الإكتشافات والإحتياطات هامشية
* خلال ال 15 سنة القادمة العالم بحاجة إلى 12,5 مليون برميل زيادة سنوية في الإمدادت فقط للمحافظة على التوازن وتلبية الطلب الزائد
* لكي لا ينتهي النفط خلال ال25 سنة القادمة العالم بحاجة ل 4 دول نفطية جديدة كالعربية السعودية
ب: الطلب
صندوق النقد الدولي يتوقع تحقيق الصين معدل نمو ما بين 6 و 8% خلال العشرية القادمة
من كل 1000 صيني هناك فقط 20 يمتلكون سيارة وعلى النقيض : من كل 1000 أمريكي هناك 800 يمتلكون سيارة
الصين ستتحول لأكبر إقتصاد في العالم في غضون سنوات قليلة قادمة
دخل المواطن الصيني يرتفع بوتيرة متسارعة وثروته تتزايد سنة تلو الأخرى وكذالك الهندي وكذالك
العربي وكذالك الأمريكي اللاتيني ... كل تلك الدول والمناطق لم تعرف السيارة و المكيف و التدفئة
المركزية و البيق ماك والكوكاكولا سوى مؤخرا وطلبها عليها يتزايد وسيتسارع
إذن المعادلة واضحة : طلب كبير ومتسارع يواجه واقع شح وندرة .
نعم حاليا يسيطر غباء المضاربة على أسعار النفط ويدحرها لأسعار مضحكة بالظبط كما سيطر عليها قبل بضعة أشهر ورفعها إلى أسعار غير مبررة للمدى القصير
وأيضا لأن مراكز رابحة ضخمة خرجت من سوق النفط وجنت أرباحها لتغطية إلتزامات أخرى ملحة وناتجة عن التراجع الشديد في أسواق الأسهم والنقد العالمية
لكن الحقيقة هي أن عودة النفط لما فوق 100 دولار مسألة وقت لا غير لان معادلة العرض والطلب تحتم ذالك على المدى المتوسط والطويل .. وعندما تعود شهية المخاطرة من جديد للسوق قد تعود المضاربة للأعلى وربما ترفع الأسعار بعيد .. بعيد جدا عن 100 دولار
4 : التضخم السعودي وذبذباته
الكثير يتغاضى عن واقع التضخم السعودي ويقلل من شأنه وربما يعتبره "حافز" وشي طيب ومؤخرا لم أستمتع ولم اتسلى كما استمتعت بمقولات من قبيل : "التضخم في تراجع" التضخم سينحسر , مؤشرات التضخم إيجابية
أقول أستمتع لأنك ترى الحشد ماهر وشاطر في قراءة تراجع التضخم وانحساره في حين انه عندما يفشل في توقع إرتفاعه يقلل من شأنه ويقال لك : مؤشر على النمو القوى !!
لنعرف : التضخم = تاكل القدرة الشرائية للريال السعودي
إيش يعني تأكل القدرة الشرائية للريال السعودي ؟
يعني انك لو قبل 5 سنوات تروح للسوق و في جيبك 100 ريال تطلع منه وانت شاري مثلا كيس رز وكتف ضأن و كيلو سكر وشاهي ولتر زيت وخضار وفحم وتعبي بنزين وتروح للبر وتسوي جلسة كبسة مع الشباب في ويكند ولا أحلى
لكن الحين تروح للسوق وفي جيبك 100 ريال تطلع منه وما عندك ما يكفي عشاء لك ولأهل بيتك
السوق هو السوق والأغرض هي نفسها ما تغيرت بنفس الكميات .. لكن يقال لك الأسعار تغيرت وان التجار هم السبب وانه إرتفاع البترول وانه إرتفاع السلع العالمية .. كل ذالك هامشي ولا قيمة له وكلام ترويح وترفيه "وإخلاء طرف"
الواقع الحقيقي والعلمي هو ان تلك ال 100 ريال اللي في جيبك والمكونة من 10 ورقات من فئة 10 ريال .. تبخرت منها ورقتان واصبحت القيمة الفعلية 80 وليس 100 الفرق لا تراه في العملة فهي فهي مكتوب عليها 100 ريال ولكن الفرق تراه في اسعار المنتجات المسعرة بتلك العملة وسبب تراجع قوة الريال يكمن في إزدياد كميته داخل البلد بنسب كبيرة جدا ومتسارعة بنسق يفوق نسق النمو الطلب على الخدمات والسلع دخل المملكة
فكل شي إذا زادت كميته اكبر من زيادة الطلب عليه يقل شأنه ويصبح رخيص
التمر إذا زادت كميته المعروضة اكثر من حاجة الناس له .. يقل شأنه
الرز إذا زادت كميته المعروضة أكثر من حاجة الناس له .. يقل شأنه
الأسهم إذا زادت كميتها المعروضة أكثر من حاجة الناس لها .. يقل شأنها
الريال إذا زادت كميته المعروضة أكثر من حاجة الناس له .. يقل شأنه
السؤال هو كيف ولما تزيد كمية الريالات المعروضة داخل البلد ؟
كمية الريالات ترتفع بشكل كبير لسبب كون أن الريال مرتبط بالدولار عند 3,75 وللحفاظ على ذالك الربط فأنه من اللازم والأكيد والحتمي على مؤسسة النقد ان تحول كل دولار يدخل للإقتصاد المحلي إلى الكمية المناسبة من الريال
ليش لازم وأكيد وحتمي ؟
لانه الريال مرتبط بالدولار عند 3,75 وحتى نحافظ على ذالك الربط لازم نتاكد انه في كل يوم كمية الريالات = 3,75 كمية الإحتياطي بالدولار وهكذا يتم تحقيق الحفاظ على سعر الإرتباط
إذن متى ما كان الإحتياطي من الدولار يزيد بقوة (عبر تحويل جزء كبير من الدخل بالدولار نحو الإنفاق الحكومي بالريال) فإن السيولة المحلية بالريال تزيد بقوة فتنتشر الريالات لدى الناس ويصبح هناك حجم نقد كبير لدى العالم والجاهل والمنفق والمقتر والحصيف والسفيه على حد السواء
حاليا معدل نموالمعروض من النقد يفوق 20%
الجزء الموالي من المعادلة هو ضعف النمو الإقتصادي المحلي الذي كون ان اغلبه حكومي فأن كفاءته وإنتاجيته لا تتماشى مع نفس نسق الزيادة في الثروة والطلب المحلي مما يحقق عجز ما بين نمو سيولة كبير تطارد نمو خدمات وسلع متواضع
حاليا معدل النمو الإقتصادي لا يتجاوز 12%
من هنا ينشأ التضخم المحلي :
الإنفاق الحكومي
ضعف الإنتاجية
هامشية القطاع الخاص (لتوافر معوقات جمة أمامه لعل أهمها نظام العمل)
الرأي لدي ان هذا الواقع التضخمي وجد ليبقى لسنوات كثيرة قادمة ولا مفر من التكيف معه وفرة السيولة سوف تستمر لسنوات كثيرة قادمة وسينتج عنها فقاعات مالية متتالية وهذه الوفرة جزء هام منها يتحول إلى كاش لدى الأفراد (مما ينتج عنه إستهلاك مفرط و إنتاج قليل)
سوق الأسهم السعودي كان يمشي وفق نمط معين طيلة التسعينات وبداية الألفية .. لكن مع نشوء الواقع التضخمي بداية من سنة 2003 إنهمرت سيولة جديدة على السوق ونتج لدينا فقاعة رقم 1
من 2000 نقطة إلى ما فوق 20000 نقطة تلك الفقاعة الأولى ناتجة من تحويل الدولارات المتراكمة لسنوات إرتفاع الإحتياطات المالية من سنة 1999 إلى 2005 والتي إرتفع فيها النفط من 12 إلى 70 دولار
الآن تلك الوفرة تم إمتصاصها ونحن في تأسيس قواعد لفقاعة جديدة يتم تمويلها من وفرة سيولة لم تدخل السوق بعد ومتاتية من سنوات إرتفاع ضخم للإحتياطات النقدية (بالتالي السيولة المحلية) من سنة 2005 إلى سنة 2009 والتي إرتفع فيها النفط من 55 إلى 145 فالأموال لا تدخل النظام النقدي في يوم وليلة ولكنها تاخذ وقت ليتحول الكاش إلى سيولة لدى الناس ثم وقت أطول لتتحول تلك السيولة من مجرد رصيد بنكي بعيد عن اعين الناس (ويسبب خوف وقلق) إلى سيولة ساخنة شديدة الطمع تبحث عن الأرباح ونبي ندبل زي الناس
ولذا من يؤمل في إرتفاعات معقولة لسوق الأسهم السعودي و تماشيه مع المعطيات الإقتصادية و سوق ناضج يحقق الورديات والكلام الناعم حول سوق إستثمار من جهة و تمويل من جهة أخرى فإنه في الحقيقة يؤمل في سراب السباخ لأن الواقع التضخمي لا يؤدي إلا للمضاربة التي متى كانت بأيدي الأفراد تصبح متطرفة
نعم هناك بعض الشركات الإستثمارية الممتازة والتي لا ولن تنالها المضاربة والتي ستحقق لملاكها عوائد إستثمارية غاية في الجودة ل 10 او 15 سنة قادمة .. لكن للأسف هي قلة قليلة تعد على أصابع اليد الواحدة والبقية الباقية مضاربة متطرفة تتساوى فيها الشركة الخاسرة المفلسة مع الشركة النامية الرابحة فكلاهما يشترى ويباع على اساس انه مجرد ارقام في الشاشة ووسيلة للبحث عن تحقيق ربح كبير وسريع مدفوع بسيولة زائدة عن الحاجة .
حاليا يقال لك مافيه سيولة , فيه شح سيولة .. السيولة مشتقة من كلمة سائل , نعم الآن ربما ليس هناك سيولة كبيرة بل أرجوا أن لا يأتي أحد ويقول لي ليس هناك كاش الكاش ضخم ومتجمد في ودائع وأرصدة وحسابات .. هو غير سائل لسبب الخوف والترقب والكل يبي يحافظ على رصيده في البنك لكن مع اول مؤشرات إيجابية وإستفاقة للسوق سيسيل لعاب الكاش وتذوب الأرصدة وتنهمر السيولة على السوق وترى الطمع في اسوء واخجل مظاهره كل ذالك في نظري سيؤدي لذبذبات ضخمة خلال السنوات القادمة في سوق الأسهم السعودي ولعل بدايتها تكون أول سنة 2009 التي من المتوقع أن نرى فيها شيئ مشابه لما حصل ما بين 2005 و2006 من ناحية الإرتفاع الجماعي المدفوع بالمضاربة (فقاعة فبرارية 2) ولن أستغرب أبدا أن أرى سلع الآن تباع وتشترى بالخانة او الخانتين تتحول لما فوق ال3 خانات خلال النصف الأول من 2009
تحذير :
كل ما ذكر أعلاه خطأ وفيه نقص وغير دقيق إلى ان يثبت بالسوق انه صحيح وكل ما ذكر أعلاه إجتهاد شخصي نابع من متابعة ودراسات شخصية غير ملزمة لأحد وكل ما ذكر أعلاه سيتسبب لك بخسارة فادحة إن اخذت به كمسلمات مكتوبة وغير منطوقة من صاحبه لأن صاحبه قد يوضفه توضيفا ما حسب ما درسه واجتهد فيه في حين ان القارئ قد يتطرف في الثقة به فيغامر دون حساب للمخاطرة
بالتوفيق للجميع
والله أعلم
اليوم شهر 5 من سنة 2010 نرى التالي
تراجع الصادرات الصينية وتحول الصين من حالة فائض إلى عجز تجاري وهذا يدلل بوضوح تام
لنجاح السياسة النقدية والمالية الصينية في تعزيز الإستهلاك المحلي تحقيقا للتوجه الإستراتيجي
نحو تقليل الإعتماد على الصادرات
بالطبع إرتفاع الإستهلاك المحلي اكثر من الطلب الخارجي يعني حتما إرتفاع الأسعار المحلية
الصينية ومنها الأصول العقارية واستغرب شديد الإستغراب ممن يتكلم عن فقاعة صينية ؟؟!!!
ومن نفس المنطلق نرى تحسن الميزان التجاري الأمريكي مقابل الصيني كما كان متوقع
ونرى ايضا نجاح الفرالي الأمريكي السريع والمدهش في اعادة تاهيل القطاع المالي الأمريكي
الذي بات الآن قادرا على مواجهة التحديات الكبرى المستقبلية ويعطيه مرونة ومناعة تجاه
الأزمات التي قد تحدث مستقبلا .. المصيبة انك لازلت ترى من يصر على موال الأزمة والكوارث
والصواعق وانه الأزمة كذا وكذا في حين ان الحقيقة هي لعبة كبرى حققت فيها امريكا ما تريد
وبكلفة سخيفة ومضحكة .. طبعا على حساب من صدق ان امريكا صادقة (أكثرهم نحن للأسف)
كل ذالك أدى لتفوق الأصول الصينية والأمريكية على باقي العالم وهذا ما عشناه طيلة السنة
والنصف الماضية فهناك ما تضاعف سعره عشرات وعشرات المرات في الصين وامريكا
في حين ان باقي الأسواق تقريبا محلك سر ...
كل ذالك سيؤي في نظري لتفوق الأصول الإستثمارية الصينية والأمريكية على باقي العالم أي ان العائد من الإستثمار في أسواق الصين وأمريكا سيتفوق على الإستثمار في غيرهما ولعل قطاعات الطاقة والإنشائات سيكون لها نصيب جيد في السوقين
ناتي الآن لمسألة انهيار اليورو
حقيقة استمتع كثيرا بالراكبين على موجات الذعر والألم والباحثين على التفوق والسمعة في لمح البصر
ميألة انهيار اليورو الحديث العلمي عنها كان يجدر به ان يكون لما كان اليورو في أسخف مستوياته
التاريخية لما كان فوق 1,5 للدولار .. فذالك السعر لم يكن فيه ادنى مبرر اقتصادي والعجب
العجاب ان نفس من يرعد ويزبد عن اليور الآن وهو منهار هو نفسه من كان يرعد وبزبد عن
الدولار وانه راح فيها وانه منهار ويدعوا لشراء اليورو بثقة وقوة ..!!
الحقيقة ان اليورو هي عملة محلية ولا يمكن ان تكون عالمية باي شكل من الأشكال
فحقيقته هو انه يعكس فقط الإقتصاد الألماني والهولندي وشيئ ما الفرنسي والباقي مهترئ
وفي كارثة إقتصادية ومالية مستمرة منذ سنوات
ما حدث هو ان الناس فجات اكتشفت ان اليورو والدول المهترئة في اليورو لا تستحق
ان تطبع عملة قيل ويقال عنها انها منافسة للدولار
عموما .. اليورو لا يزال مبالغ في سعره جدا ومكانه الصحيح يمكن في منطقة ما تحت نقطة التعادل
مع الدولار .. ذاك على المدى المتوسط والطويل
لكن على المدى القصير هناك ردة فعل وإرتفاع محترم لليورو يجعل القافزين على الذعر والخراب
يتوقفون عن الصراخ والكلام الكبير (والفعل القليل) الذي اصله قص ولصق من هنا وهناك لا غير
الآن الموضوع المحبب بالنسبة لي : النفط
بكل بساطة ووضوح : العالم يعيش أزمة طاقة حقيقية وتاريخية ... النفط موجود او عير موجود
لا يهم .. السؤال ليس ذاك .. السؤال هو باي كلفة يتم إستخراج النفط حاليا
الجواب هو الكلفة عالية وتزيز إرتفاع شهر تلو شهر لأن الناس تبحث عن النفط في مناطق ابعد
واصعب واعقد ... لاحظ معي مصيبة شركة ب بي الأخيرة والتسرب النفطي الهائل ... ذالك اكبر دليل
على ما قلته واقوله منذ مدة ...
عموما بلا فلسلفة ولا تعقيدات
السعر الحالي 70 دولار سخيف للغاية وغير اقتصادي البته .. النفط يباع تقريبا ببلاش
و 150 دولار نفط مسألة وقت لا غير ورغم انف المضاربين والطانحين في الطاقة ببلاش !
ولا اخفيكم بانه حتى 150 دولار قليل جدا بل السعر الإقتصادي العقلاني يكون في مكان ما فوق 300 دولار
طيب اين السعودية والإقتصاد السعودي في كل هذا :
ببساطة : الأمل مفقود ... الفرصة ستضيع وسترون اسعار تفوق اعلى ما تتخيلونه
لكنكم سترونها اي فرجة فقط ومن سيستفيد قليل قليل قليل .... كيف لا وانتم تبحثون عن الراحة
والإستراحة ولكم في السوق والأسواق معارف وحكم وتعلمون ان السوق سيكسر كذا وكذا
وعندما يرتفع فوق تلك النقط فهو حتما سيعود من تلك النقطة
وايضا اسعار البتروكيماويات لكم فيها حكم ومعارف انتم تعلمون ما لا تعلمه الشركات المنتجة
التي تكد وتعمل وتجتهد وتعرق وتكون الثروة للجيل والأجيال السعودية القادمة
الحقيقة هي ان الشطارة والإصرار على التفوق والتذاكي يتفوق على كل شيئ
فرمي الأسهم الممتازة ذات المستقبل المشرق والقدرات الإنتاجية الهائلة شيئ بسيط
وكل يوم ترمي ملايين وملايين الأسهم في السوق برخص التراب ويفرط فيها بسهولة متناهية
حقا اقدر ان استوعب وان اتفهم امورا كثير لكن من لي سنوات احاول ان استوعب كيف
يمكن ان ترمى الأسهم السعودية التي تسوى ذهب بل اثمن من الذهب كيف ترمى رمي النرد
في السوق وكيف يفرط فيها بسهولة متانهية ومع شربة شاهي !!!
عموما قلت واقول وساقول : الأسهم السعودية موعودة بالقمم التاريخية موعودة بالنجاح الباهر
والتألق لكن للأسف اغلبكم موعود بالفشل
اعذروني على تحاملي و على ما قلته لاني وصلت لمرحلة الياس منذ مدة بإقناع الناس بان بلدهم
وعقارهم وريالهم واسهمهم اثمن ما في الأرض قاطبة ... ناديت وكتبت وشرحت وبينت
لكن يتواصل البيع والتفريط وتستمر الفرصة الضائعة
بالتوفيق للجميع
والله أعلم