إقتصاد إمارة دبي إلى أين ؟

[محمد العمران]

أصدرت مؤسسة ستاندرد وبورز أخيرا تقريراً عن الوضع المالي لإمارة دبي، أوضحت فيه أن القيمة التقديرية لإجمالي ديون الإمارة و الكيانات التابعة لها تراوح ما بين 80 و90 مليار دولار أمريكي حيث يتضمن هذا الرقم القروض المشتركة والسندات المعلن عنها دون أن يتضمن التسهيلات والقروض المصرفية التي لم يعلن عنها رسمياً، مما يدل على أن تقديرات الديون هذه في حقيقة الأمر هي تقديرات متحفظة إلى حد كبير.

اللافت أن التقرير أشار إلى أن الكيانات التابعة للإمارة يوجب عليها سداد نحو 50 مليار دولار أمريكي خلال الأعوام الثلاثة المقبلة، وهذا رقم يعادل 70 في المائة تقريباً من قيمة الناتج المحلي الإجمالي للإمارة في 2009م، لكن المشكلة تتركز في أن أغلبية هذه الديون (أي الـ 50 مليار دولار) تستحق السداد في 2011م وفي 2012م، مما يعني أنه لو تجاهلنا كبر المبلغ المطلوب سداده إلا أن الفترة الزمنية المطلوبة للسداد فترة قصيرة جداً وهو ما يزيد الأمور تعقيداً!!

وهنا يحق لنا أن نطرح التساؤل المهم: كيف سيخرج اقتصاد الإمارة من هذه الأزمة؟ وفي أي اتجاه؟

للخروج من هذه الأزمة التي يتعرض لها أشقاؤنا (التي نسأل الله أن يفرج عنهم كربتهم)، من الواضح أنهم يرون أن إعادة هيكلة الديون هي الحل الأنسب للخروج من الأزمة على أمل تحسن أسعار الأصول مستقبلاً، حيث قاموا أخيرا بإصدارات أشبه ما تكون بالتمويل التجسيري Bridge Financing كان الإصدار الأول لسندات بقيمة 10 مليارات دولار تم بيعها بالكامل للبنك المركزي الإماراتي ثم كان الإصدار الثاني أخيرا لصكوك بقيمة 1.9 مليار دولار تم بيعها لعدد من المؤسسات المالية العالمية.

تتركز المشكلة في أن هذه الإصدارات قد تكون ساعدت على حل الأزمة مؤقتاً إلا أن ذلك كان على حساب تكلفة الاقتراض التي ارتفعت على هذين الإصدارين إلى مستويات عالية بلغت في المتوسط نحو 600 نقطة أساس، في حين لم تتحسن قيم الأصول إلا بمعدلات متواضعة، وتتعقد المشكلة أكثر عندما نتساءل كيف يمكن تسديد بقية الديون المتوقع استحقاقها خلال الأعوام الثلاثة المقبلة؟ وبأي تكلفة يا ترى؟

للإجابة عن هذه الأسئلة، يجب أن نضع في الاعتبار أن الإصدار الثاني كان من المفترض أن يكون على شكل سندات أجنبية بقيمة أربعة مليارات دولار وصكوك إسلامية بقيمة 2.5 مليار دولار إلا أن الإمارة اكتفت فقط بقيمة 1.9 مليار دولار دون إعطاء توضيحات أكثر على الرغم من الإعلان عن وجود إقبال كبير من مؤسسات مالية قامت بدفع 6.3 مليار دولار، وهو ما يثير كثيرا من التساؤلات حول أسباب الاكتفاء بمبلغ أقل من المخطط له؟

بشكل عام، أعتقد أن إعادة هيكلة الديون ليست حلاً جذرياً لهذه الأزمة على المدى الطويل، وأرى أن الحل يكمن في ضخ أموال جديدة تعزز من رسملة هذه المشاريع التنموية وقوتها المالية بهدف إعادة التوازن المفقود، وبالتالي ففي هذه المرحلة الحرجة فإن أشقاءنا مطالبون أكثر من أي وقت مضى بالبحث عن شركاء استراتيجيين (من المؤسسات أو الأفراد وسواء من المواطنين أو الأجانب) وبأسعار تشجيعية تساعد على نجاح إصدارات الأسهم الجديدة وهذا هو المهم.

http://www.aleqt.com/2009/11/25/article_306478.html

[واقعي100%]

نعم نحن نرى ولكن لا نعتبر
ونحمد اللة ان البترول مازال مرتفع وستر على الجميع وخصوصا امارة دبي

[يزيد بن بدر]

المشكله ان اقتصاد دبي قائم على الدعايه والاعلام والتسويق وعلى مرتكزات ضعيفه تفتقد الى الدعم الطبيعي والمنطقي
-مثل السياحه وهي تفتقد الي الطبيه وهي اهم مرتكزات السياحه مثل صيف دبي ومهرجانات التسوق منطقياًانا لن اذهب بالصيف الى دبي سأذهب لاحدى الدول البارده ولن اذهب للتسوق فالاسواق في كل بالد لاتعد ولا تحصى
-العقار يعتمد بشكل كبير على الوافدين (الطيور المهاجره) وليس على المواطنين وهذا اساس ضعيف جداً
-التبادل التجاري واعادة التصدير وهذا عامل بدا يضعف بالسنين الاخيره لان الكثير من دول العالم تغيرت سياستها وقوانينها التجاريه وفتحت تجارتها المباشره مع العالم - مع ضعف جودة البضائع الموجوده بشكل كبير بتصنيف نخب اول نخب ثاني( نخب عاشر)
-رأس المال الاجنبي (الطيور المهاجره) العوامل السابقه تجعل عودتها الى مواطنها سريعه

[الشامل فاست]

بارك الله فيك شوهد

[مولخيه]

حللوا سوقنا واتركو دبي الى بن مكتوم هو ابخص بامارته

[VELLA]

الفتره الحاليه انا و عائلتي موجودين في دبي و حسب علمي ان معظم الفنادق محجوزه بلكامل الاسواق و المطاعم مكتظه و حركه تجاريه و سياحيه على مستوى مدن عالميه كبرى. اضافه الى بنيه اساسيه و نظافه و نظام في المرور و غيره نغبطهم عليها. اتمنى التوفيق لدبي كما اتمنى ان تكون عندنا مدينه واحده بالسعوديه في مستوى دبي. من العدل ان اشكر مدينة دبى لتوفير مدينة سياحية و ترفيهيه لنا.

[abo_turky]

حللوا سوقنا واتركو دبي الى بن مكتوم هو ابخص بامارته


صح لسانك ---------

[صندوق التوازن]

دبي كانت هي المدينه التي ابهرت العالم ولا زالت وبأذن الله سوف تستمر بالدعم والشفافيه من حكومتها

[AM7]

حللوا سوقنا واتركو دبي الى بن مكتوم هو ابخص بامارته

أخي الكريم ...

السعيد من اتعظ بغيره ...


AM7

[ملتاع1]

والله اننا في خير واحسن من غيرنا بمراحل اقتصادهم يعتمد على الاستثمار الاجنبي
والكل يعرف خطورة هذا الامر العقارات والابراج والشركات مملكوكة لشركات اجنبيه
اتمنى ان لا تدفع امارة دبي ضريبة هذا الامر .
بالنسبه لي انا مقتنع بما نحن فيه ولا اؤيد من يطالبون ويتمنون ان نصل لما وصلو اليه
من التطور . التطور اللي يكون على حساب اقتصاد ومستقبل بلد وشعب بالتأكيد سيكون له
نتائج عكسيه ولو طال الامد . احمدو الله على الخير اللي نحن فيه شوفو مكانة المملكه
عالميا اقتصاديا او سياسيا اتمنى عدم الالتفات لهذه النواعيق ومزامير الجهل وان تسير
الدوله على نفس السياسه وتطور دبي لا نريده ونحن في غنى عنه .
اما اخواننا ما نتمنى لهم الا كل خير وان يفك الله ازمتهم وان يدلهم على ما فيه مصلحت
بلدهم وشعبهم . ودام عزك يا بلدي.....

[مرخان الفقران]

هذا سلم العرب يحبون المهايطة والتفاخروالتعالي في البنيان والابراج ودبي نتمنى من الله الفرج لهم لكن المثل الشعبي يقول صفوا صفين قالوا حنا اثنين @ 80 - 90من السكان في الاماره اجانب ناهيكم عن القروض المعلنه والغير معلنه والله ان الامر خطير جدا

[majdi99]

بشكل عام، أعتقد أن إعادة هيكلة الديون ليست حلاً جذرياً لهذه الأزمة على المدى الطويل، وأرى أن الحل يكمن في ضخ أموال جديدة تعزز من رسملة هذه المشاريع التنموية وقوتها المالية بهدف إعادة التوازن المفقود، وبالتالي ففي هذه المرحلة الحرجة فإن أشقاءنا مطالبون أكثر من أي وقت مضى بالبحث عن شركاء استراتيجيين (من المؤسسات أو الأفراد وسواء من المواطنين أو الأجانب) وبأسعار تشجيعية تساعد على نجاح إصدارات الأسهم الجديدة وهذا هو المهم.

http://www.aleqt.com/2009/11/25/article_306478.html
اتفق معك استاذي الكريم بانها لا تعتبر الحل الجذري ..... لكنه الحل المعلن .
الازمه ستحل نفسها بالتدريج ... اولا الاسعار والتضخم في الاستثمارات والمبالغات فيها ستحل بفرض الواقع لنفسه بانخفاض الاسعار للمستوى الصحيح ... (تصور ان يصل سعر شراء شقة صغيرة الى قرب 2 مليون مثلا ..؟؟؟ والاغرب بان هناك من يتسابق لشرائها ..؟).
ثانيا صحيح ان هناك ثمن كما ان لكل شئ ثمن ... واتوقع ان الانفتاح اللامحدود الذي حصل كان له التاثير المضاعف للازمة عن ما حصل في دول اخرى ...
ثالثا واعتبرها قاعدة ان الدول التي تجد فيها تدخل الحكومة المباشر في ادارة الازمة ستحتويها في اقرب الفرص .. عكس الحكومات التي تدير ضهرها وترفض التدخل المباشر ستاخذ وقتا اطول (اقل ما فيها ثقة المستثمر ستكون افضل والعودة ستكون اسرع ... والحلول ستكون ابعد وانجع كونها تعتبر دروس لتحسين السياسات الاقتصادية المستقبلية ..)
تقبل تحياتي .

[مخاوي الذيب]

كل عام و انتم بخير

اقتصاد دبي الى اين ؟
الى :-

1- الى العملة الخليجية الموحدة
2 - الى الكثير من التغيرات في قوانين و انظمة دبي بشكل عام
3 - ....

[innocent]

مشكور أستاذ محمد على المقال والتحليل ..

لكن ثمة شيء ربما غفلنا عنه هو اعلان أمارة دبي لخبر تأجيل سداد ديونها ..حيث كان محسوباً بوقت جيد "بداية اجازة" ..لعلها تجنب الأسواق العربية التبعات ..!!

لكن أستاذ محمد هل قرات تصريح وزير الاقتصاد الاماراتي الأخير ..ألا تلاحظ كأنها مغازلة للعودة للعملة الخليجية ..ولعل الاخوان الأمارتيون تفطنوا لأهمية العملة على اقتصادهم ...وأن الثقة باقتصادهم كان مبالغاً فيه ...آه كم أحب الامارات ..

[white shark]

المشكلة أن دبي قد تجر معها أبوظبي
ولهذا فعلى أبو ظبي أن تصل إلى تفاهم مع بنوك أبوظبي وأن تشتري منهم ديونها على أمارة دبي مع تسهيلات في الدفع وبهذا تنقذ بنوك أبو ظبي من ورطة دبي لأن 30% من ديون دبي لصالح بنوك أبوظبي
بينما تبقى أبو ظبي هي الدائن الرئيس لأمارة دبي مما يعني أن آل نهيان يستلمون أمارة دبي لو أفلست الأمارة

[هامور في مهده]

والله اننا في خير واحسن من غيرنا بمراحل اقتصادهم يعتمد على الاستثمار الاجنبي
والكل يعرف خطورة هذا الامر العقارات والابراج والشركات مملكوكة لشركات اجنبيه
اتمنى ان لا تدفع امارة دبي ضريبة هذا الامر .
بالنسبه لي انا مقتنع بما نحن فيه ولا اؤيد من يطالبون ويتمنون ان نصل لما وصلو اليه
من التطور . التطور اللي يكون على حساب اقتصاد ومستقبل بلد وشعب بالتأكيد سيكون له
نتائج عكسيه ولو طال الامد . احمدو الله على الخير اللي نحن فيه شوفو مكانة المملكه
عالميا اقتصاديا او سياسيا اتمنى عدم الالتفات لهذه النواعيق ومزامير الجهل وان تسير
الدوله على نفس السياسه وتطور دبي لا نريده ونحن في غنى عنه .
اما اخواننا ما نتمنى لهم الا كل خير وان يفك الله ازمتهم وان يدلهم على ما فيه مصلحت
بلدهم وشعبهم . ودام عزك يا بلدي.....
بلعكس هنا الدهاء
خل الاجنبي اذا بغى يطلع ياخذ عمارته وعقاره معه :)

[سطومى]

لمواجهة ازمة العجز في سداد ديونها


دبي العالمية ترفض بيع أصول بأسعار متدنية

دبي- رويترز


نقلت صحيفة إماراتية عن مصدر في مجموعة دبي العالمية قوله ان المجموعة رفضت بيع أصول بأسعارمتدنية لسداد التزاماتها مما أضطرها الى السعي لتأجيل سداد الديون المستحقة عليها.


وكانت أسواق الاسهم من طوكيو الى نيويوك قد تأثرت سلبا بالمخاوف من تعرض البنوك لشركات حكومية في دبي لكن زعماء عالميين أعربوا يوم الجمعة عن ثقتهمفي الانتعاش الاقتصادي العالمي رغم المخاوف.


وقالت صحيفة "الاتحاد" نقلا عن المصدر الذي طلب عدم نشر اسمه ان المجموعة “رفضت على نحو قاطع خلال الاشهر الماضية بيع عدد من الاصول الاستثمارية والعقارية الجيدة بأسعارمتدنية".


واضاف المصدر قائلا "عمليات بيع الاصول لابد أن تتم بطريقة تجارية منسقةبما يحقق الاهداف الاستراتيجية للمجموعة على المدى الطويل بعيدا عن الضغوط الاقتصادية الطارئة".


وقد طلبت حكومة دبي يوم الاربعاء الماضي تأجيل سداد ديون بمليارات الدولارات مستحقة على دبي العالمية وشركة نخيل العقارية التابعة لها وذلك ريثما تجريعملية اعادة هيكلة لمجموعة دبي العالمية.


وقال المصدر ان من المتوقع أن تركز عملية اعادة الهيكلة على الاستثمارات العقارية والخارجية التي كانت الاشد تضررا من جراء الازمة الاقتصادية

[alsahabah]

دبي راح تتخطى هذه الديون بشكل ملائم

ولكن ياخوفنا من انها لعبة جديدة لنهاية العام

بأزمه ماليه خليجية راح راح يعلن عنها قريبا

الله يستر من العواصف المدمره

[صكوك]

سوقنا بخير والا لنا شغل عمرهم مايقوم له قايم من يعمل بتشغيل فنادقه بالدعره اكيد من جرف لدحديرا
اللي ابيه من كل سعودي لو له ريال يجيبه السعوديه لو يشري سهم بالجماعي انا توقعت وكل ماكتبت حذف موضوعي نحن في عصر من لايطبق شرع الله سيخسر سيخسر كل ريال عودوا الي المملكه من يملك 1000000 سيعود 10000 الان فرصه مع البدايه والله اني لكم من الناصحين