جابر المالكي
06-05-2006, 07:38 AM
بسم الله الرحمن الرحيم
تحليل سهم الاسبوع من جريدة الرياض
تحليل سهم الأسبوع
شركة الأسمدة العربية السعودية «سافكو».. نمو غير مسبوق في جميع المجالات
عبدالعزيز حمود الصعيدي
تأسست شركة الأسمدة العربية السعودية «سافكو» بموجب المرسوم الملكي رقم م/13 وتاريخ 11/5/1385، الموافق 1965، برأس مال قدره 100 مليون ريال سعودي مقسم بين الدولة والقطاع الخاص، وكانت حصة الدولة 51 في المئة من رأس المال، بينما بلغت نسبة القطاع الخاص 49 في المئة.
ونتيجة للتطور والنجاح الذي حققته الشركة رأت الدولة، عام 1399، بيع العاملين السعوديين في الشركة 10 في المئة من رأس المال، تشجيعا منها للصناعات الوطنية وتقديراً للعاملين الذين لم يألوا جهداً لتطوير وازدهار الشركة، وقد تمت مضاعفة رأس المال عدة مرات إلى أن أصبح ملياري ريال، مقسمة إلى 200 مليون سهم تمتلك الشركة السعودية للصناعات الأساسية «سابك» نسبة تقارب 43 في المئة، بينما تبلغ نسبة القطاع الخاص نحو 57 في المئة.
تركز الشركة على تصنيع الأسمدة بجميع أنواعها، إنتاج الأمونيا، الكبريت الخام ومستخرجاتهما ومشتقاتهما وتسويقها داخل المملكة وخارجها. وكذلك التوسع في مجالات عمل الشركة بإنشاء الصناعات الكيماوية وغير الكيماوية، أو شراء مصانع عاملة في هذا المجال كلياً أو جزئياً.
وبدأ العمل في مصنع الأمونيا / يوريا في الدمام خلال شهر سبتمبر عام 1966، لكن الإنتاج التجاري الفعلي نشط خلال شهر مارس 1970، وتجاوزت الطاقة الإنتاجية 200 ألف طن متري أمونيا و330 ألف طن متري يوريا سنوياً.
وتمشياً مع استراتيجية الشركة في تعدد مصادر دخلها، أنشأت «سافكو» عام 1979 مصنعا جديدا لإنتاج مادة حمض الكبريتيك بطاقة 100 ألف طن متري في العام، لتلبية متطلبات محطات التحلية في المملكة وبعض دول الخليج، إضافة إلى حاجات السوق المحلية لاستخدامات هذه المادة في صناعات عديدة مثل: المنظفات الكيماوية، الأدوية، المبيدات الحشرية، والأسمدة الفوسفاتية.
وشيدت الشركة عام 1983 مصنعا لإنتاج مادة «الميلامين»، بطاقة إنتاجية بلغت 20 ألف طن متري سنوياً، حيث تعتبر هذه المادة من المواد البتروكيماوية الأساسية التي تدخل في صناعات: الأصباغ، الصمغ، الديكور، أغطية الأجهزة الكهربائية، الأواني المنزلية، الفورميكا، والعديد من الصناعات الأخرى.
وأنشأت الشركة خلال الفترة ما بين عامي 1993 و2000، أربعة مصانع في الجبيل الصناعية بطاقة إنتاجية قدرها 1,2 مليون طن متري يوريا ومليون طن متري أمونيا سنوياً، ليصبح إنتاج الشركة من جميع الأنواع 2,85 مليون طن متري.
ونظراً لقوة مركز الشركة المالي، بدأت «سافكو» في الاستثمار في مشاريع صناعية مختلفة، فقد تم إنشاء الشركة الوطنية للأسمدة الكيماوية «ابن البيطار» في مدينة الجبيل الصناعية مناصفة بينها وبين الشركة السعودية للصناعات الأساسية «سابك» لإنتاج الأسمدة الكيماوية باختلاف أنواعها لتلبية الاحتياجات الوطنية والدولية، علاوة على ذلك تمتلك «سافكو» نسبة 8,86 في المئة من رأس مال شركة «ابن رشد» و5 في المئة من رأس مال شركة سبائك.
وخلال عام 1994 تم دمج الإدارة والتشغيل لكل من «سافكو» و«ابن البيطار» للاستفادة من الخبرات الفنية والإدارية، لتقليل التكاليف، دون أي تأثير على الشكل القانوني لكل من الشركتين.
واستنادا على إقفال سهم «سافكو» الخميس الماضي على 157,25 ريالاً، تجاوزت القيمة السوقية للشركة 31 مليار ريال، موزعة على 200 مليون سهم. وظل نطاق سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 137 ريالاً و167,5، بينما تراوح مجال السعر خلال عام بين 26,4 ريالاً و318، وعن تذبذب السهم خلال عام بلغت نسبته 169 في المئة، وهو تذبذب مرتفع يشير إلى أن السهم عالي المخاطر، ولكن وبما أن متوسط كميات الأسهم المتبادلة يوميا 1,76 مليون سهم، أي أن السهم ليس من أسهم المضاربة، ما يجعل المشكلة أخف وطأة، خاصة وأن السهم ينمو بشكل منقطع النظير، وعلى جميع الأصعدة.
ومن النواحي المالية، فإن أوضاع الشركة النقدية جيدة، فبلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 29,64 في المئة، كما بلغت المطلوبات إلى الأصول 22,87 في المئة وهي نسب تندرج ضمن ما هو مسموح به، وعند دمج هذه النسب مع معدلات السيولة النقدية والجارية عند 134 في المئة ونسبة 264 في المئة، يتضح مدى قدرة الشركة على مواجهة أي التزامات مالية على المدى القصير أو البعيد.
وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز متقدم، فقد تم تحويل جزء جيد من إيراداتها إلى حقوق المساهمين، لتبلغ نسبة نمو حقوق المساهمين 17,72 في المئة عن العام الماضي و6,04 في المئة للسنوات الخمس الماضية، كما حققت الشركة نموا في الإيرادات بلغ 35 في المئة العام الماضي و23 في المئة للسنوات الخمس الماضية، وهي نسب جيدة جدا.
وللربحية نصيب لا يستهان به ضمن نشاطات «سافكو»، فقد وزعت الشركة أرباحا سنوية، بلغت 4,2 ريالات لكل سهم عن العام الماضي 2005، أي ما نسبته 2,67 في المئة من قيمة السهم السوقية أو 42 في المئة من قيمة السهم الاسمية، وهي نسب متميزة.
وفي مجال السعر، بلغ مكرر الربح 28 ضعفا منخفضا من 59,51 للعام الماضي، وهو معدل مقبول، ويدعم ذلك مكرر الربح إلى النمو الذي بلغ 0,33، وهو معدل ممتاز، يعني أن سعر سهم «سافكو» مقيم بأقل من سعره العادل.
وبلغت قيمة السهم الدفترية 24 ريالاً، أي أن مكرر القيمة الدفترية يعادل 6,55 منخفضا من 9,26 للعام الماضي وهو مؤشر جيد للسهم.
وعند دمج الربحية مع العائد على حقوق المساهمين والأصول، مع جميع مؤشرات أداء السهم الآخر، يكون هناك ما يبرر سعر السهم عند 157 ريالاً
http://www.alriyadh.com/2006/05/06/article152123.html
تحليل سهم الاسبوع من جريدة الرياض
تحليل سهم الأسبوع
شركة الأسمدة العربية السعودية «سافكو».. نمو غير مسبوق في جميع المجالات
عبدالعزيز حمود الصعيدي
تأسست شركة الأسمدة العربية السعودية «سافكو» بموجب المرسوم الملكي رقم م/13 وتاريخ 11/5/1385، الموافق 1965، برأس مال قدره 100 مليون ريال سعودي مقسم بين الدولة والقطاع الخاص، وكانت حصة الدولة 51 في المئة من رأس المال، بينما بلغت نسبة القطاع الخاص 49 في المئة.
ونتيجة للتطور والنجاح الذي حققته الشركة رأت الدولة، عام 1399، بيع العاملين السعوديين في الشركة 10 في المئة من رأس المال، تشجيعا منها للصناعات الوطنية وتقديراً للعاملين الذين لم يألوا جهداً لتطوير وازدهار الشركة، وقد تمت مضاعفة رأس المال عدة مرات إلى أن أصبح ملياري ريال، مقسمة إلى 200 مليون سهم تمتلك الشركة السعودية للصناعات الأساسية «سابك» نسبة تقارب 43 في المئة، بينما تبلغ نسبة القطاع الخاص نحو 57 في المئة.
تركز الشركة على تصنيع الأسمدة بجميع أنواعها، إنتاج الأمونيا، الكبريت الخام ومستخرجاتهما ومشتقاتهما وتسويقها داخل المملكة وخارجها. وكذلك التوسع في مجالات عمل الشركة بإنشاء الصناعات الكيماوية وغير الكيماوية، أو شراء مصانع عاملة في هذا المجال كلياً أو جزئياً.
وبدأ العمل في مصنع الأمونيا / يوريا في الدمام خلال شهر سبتمبر عام 1966، لكن الإنتاج التجاري الفعلي نشط خلال شهر مارس 1970، وتجاوزت الطاقة الإنتاجية 200 ألف طن متري أمونيا و330 ألف طن متري يوريا سنوياً.
وتمشياً مع استراتيجية الشركة في تعدد مصادر دخلها، أنشأت «سافكو» عام 1979 مصنعا جديدا لإنتاج مادة حمض الكبريتيك بطاقة 100 ألف طن متري في العام، لتلبية متطلبات محطات التحلية في المملكة وبعض دول الخليج، إضافة إلى حاجات السوق المحلية لاستخدامات هذه المادة في صناعات عديدة مثل: المنظفات الكيماوية، الأدوية، المبيدات الحشرية، والأسمدة الفوسفاتية.
وشيدت الشركة عام 1983 مصنعا لإنتاج مادة «الميلامين»، بطاقة إنتاجية بلغت 20 ألف طن متري سنوياً، حيث تعتبر هذه المادة من المواد البتروكيماوية الأساسية التي تدخل في صناعات: الأصباغ، الصمغ، الديكور، أغطية الأجهزة الكهربائية، الأواني المنزلية، الفورميكا، والعديد من الصناعات الأخرى.
وأنشأت الشركة خلال الفترة ما بين عامي 1993 و2000، أربعة مصانع في الجبيل الصناعية بطاقة إنتاجية قدرها 1,2 مليون طن متري يوريا ومليون طن متري أمونيا سنوياً، ليصبح إنتاج الشركة من جميع الأنواع 2,85 مليون طن متري.
ونظراً لقوة مركز الشركة المالي، بدأت «سافكو» في الاستثمار في مشاريع صناعية مختلفة، فقد تم إنشاء الشركة الوطنية للأسمدة الكيماوية «ابن البيطار» في مدينة الجبيل الصناعية مناصفة بينها وبين الشركة السعودية للصناعات الأساسية «سابك» لإنتاج الأسمدة الكيماوية باختلاف أنواعها لتلبية الاحتياجات الوطنية والدولية، علاوة على ذلك تمتلك «سافكو» نسبة 8,86 في المئة من رأس مال شركة «ابن رشد» و5 في المئة من رأس مال شركة سبائك.
وخلال عام 1994 تم دمج الإدارة والتشغيل لكل من «سافكو» و«ابن البيطار» للاستفادة من الخبرات الفنية والإدارية، لتقليل التكاليف، دون أي تأثير على الشكل القانوني لكل من الشركتين.
واستنادا على إقفال سهم «سافكو» الخميس الماضي على 157,25 ريالاً، تجاوزت القيمة السوقية للشركة 31 مليار ريال، موزعة على 200 مليون سهم. وظل نطاق سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 137 ريالاً و167,5، بينما تراوح مجال السعر خلال عام بين 26,4 ريالاً و318، وعن تذبذب السهم خلال عام بلغت نسبته 169 في المئة، وهو تذبذب مرتفع يشير إلى أن السهم عالي المخاطر، ولكن وبما أن متوسط كميات الأسهم المتبادلة يوميا 1,76 مليون سهم، أي أن السهم ليس من أسهم المضاربة، ما يجعل المشكلة أخف وطأة، خاصة وأن السهم ينمو بشكل منقطع النظير، وعلى جميع الأصعدة.
ومن النواحي المالية، فإن أوضاع الشركة النقدية جيدة، فبلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 29,64 في المئة، كما بلغت المطلوبات إلى الأصول 22,87 في المئة وهي نسب تندرج ضمن ما هو مسموح به، وعند دمج هذه النسب مع معدلات السيولة النقدية والجارية عند 134 في المئة ونسبة 264 في المئة، يتضح مدى قدرة الشركة على مواجهة أي التزامات مالية على المدى القصير أو البعيد.
وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز متقدم، فقد تم تحويل جزء جيد من إيراداتها إلى حقوق المساهمين، لتبلغ نسبة نمو حقوق المساهمين 17,72 في المئة عن العام الماضي و6,04 في المئة للسنوات الخمس الماضية، كما حققت الشركة نموا في الإيرادات بلغ 35 في المئة العام الماضي و23 في المئة للسنوات الخمس الماضية، وهي نسب جيدة جدا.
وللربحية نصيب لا يستهان به ضمن نشاطات «سافكو»، فقد وزعت الشركة أرباحا سنوية، بلغت 4,2 ريالات لكل سهم عن العام الماضي 2005، أي ما نسبته 2,67 في المئة من قيمة السهم السوقية أو 42 في المئة من قيمة السهم الاسمية، وهي نسب متميزة.
وفي مجال السعر، بلغ مكرر الربح 28 ضعفا منخفضا من 59,51 للعام الماضي، وهو معدل مقبول، ويدعم ذلك مكرر الربح إلى النمو الذي بلغ 0,33، وهو معدل ممتاز، يعني أن سعر سهم «سافكو» مقيم بأقل من سعره العادل.
وبلغت قيمة السهم الدفترية 24 ريالاً، أي أن مكرر القيمة الدفترية يعادل 6,55 منخفضا من 9,26 للعام الماضي وهو مؤشر جيد للسهم.
وعند دمج الربحية مع العائد على حقوق المساهمين والأصول، مع جميع مؤشرات أداء السهم الآخر، يكون هناك ما يبرر سعر السهم عند 157 ريالاً
http://www.alriyadh.com/2006/05/06/article152123.html