كيف أعرف السعر العادل لأي شركه للخبراء مع الشكر

[أبو السوق]

أرجو لمن لديه علم أن يخبرني كيف أعرف السعر العادل لأي شركه

ويعطيني مثال لأي شركه حتى أفهم :confused:

[Stock Holder]

عادة اذا انا مش غلطان اضرب الربح الموزع على السهم في 18-20 مرة وتحصل على السعر العادل، ولا حظ ترا هذه الطريقة لاتنطبق على جميع الاسهم ، هذه هي وجهة نظري واذا فيه احد الاخوان يعرف اكثر فليتبرع ويكتب عن الموضوع لتعم الفائدة للجميع

[أبو السوق]

^

[صائد الاسهم]

وجهة نظر خاصة
السعر العادل هو السعر الذى ترى انه يحقق لك فائده من اقتنائك للسهم
وارى ان السوق لدينا يطمئن للسعر الذى عائده 5% سنويا
وهناك اسباب اخرى لجعل السعر يرتفع عن العائد 5% سنويا مثل النمو التوقع للشركة ومثل عدد الاسهم بالسوق وكذلك المضاربات ودرجة قبول السهم بالسوق والراغبين الدخول في مجلس الادارة ومثل الرضى عن مجلس الادارة وغيره

[شبح الأسهم]

يستعمل اصطلاح السعر العادل لتقدير القيمه السوقيه لسهم يتم تداوله في السوق وذلك بناءا على عوامل عديده لعل أهمها ربح الشركه المعنيه وقدره الشركه على زياده هذه الأرباح. ولكن يجب الأخذ في عين الأعتبار أن هذا السعر العادل لايمثل الا السعر النظري للسهم بينما في الحقيقه يتم تحديد السعر في السوق على اساس عوامل العرض والطلب والتى قد تكون مصطنعه أحيانا. كما أن السعر السوقي يتحدد في كثير من الأحيان على حسب حركه تدفق الأموال الى السوق أو خروجها وعلى حسب نفسيات المتعاملين وحساباتهم التي قد تكون خاطئه أو صحيحه. وعلى هذا الأساس فأن السعر العادل يجب أن لايؤخذ وكأنه سعر حتمي وأنما يستعمل كاداه استرشاديه لتحديد اتجاه السعر في المستقبل. فمثلا اذا كان السعر العادل أعلى من السعر السوقي فأن هذا يعني أن هناك فرصه طيبه لتحقيق أرباح رأسماليه في المستقبل عند شراء هذا السهم والعكس صحيح فعندما يكون السعر العادل اقل من السعر السوقي فأن هذا يعني أن فرصه تحقيق أرباح رأسماليه تصبح أقل
والمعروف عن الأسواق الماليه في جميع أنحاء العالم أنها غير فعاله في تقييم الأسعار خلال المدى القصير فكثيرا ما تحدث مبالغات في أسعار الأسهم أوالعكس فيتم تداول الأسهم بأسعار منخفضه في أحيان أخرى. والسعر العادل على ذلك هو محاوله لأيجاد سعر منطقي مبني على أساس علمي لايكون منخفضا ولا مبالغا فيه ولذلك فأنه يفترض أن تكون الأسعار السوقيه مقاربه للسعر العادل
طرق تقييم السهم كالتالي :

1- تقييم السعر بالنظر الى ربح السهم
شركه ارباحها 10 وسعرها 100
100/10=10
نقارنها بباقي القطاع ونلاحظ هل هي اعلى ام اقل من غيرها
والاهم منه هو التوقع للمستقبل
اي لو كان التوقع للمستقبل ان يكون العائد 9 ثم السنة التي بعدها 8 وهكذا

2- تقييم السعر بالنظر الى الربح الموزع على المساهمين
شركة توزع 5 وسعرها 100
100/5=20
ومن ثم مقارنتها بالقطاع او السوق
وهذه الطريقة قد لاتنفع مع اسهم الشركات التي تبحث عن النمو والتوسع
ويلاحظ ان المستثمرين وخاصة من الكبار يبحثون عن الشركات التي توزع ارباح اعلى من غيرها

3-تقييم السعر عن طريق مقارنته بالقيمة الدفترية
وعيب هذه الطريقة امكانية التلاعب فيها ( مثال الشركات الزراعية )

4- تقييم السهم بالنسبة لمبيعاته
وهي اقوى فعالية
فاذا كان الناتج اقل من (1) فالسهم يعتبر جيد وممكن ان يصل اكثر ولابد من مقارنته بباقي القطاع او السوق
وتعتمد على قسمة مبيعات السهم على عدد اسهم الشركة
شركة مبيعاتها 900 مليون واسهما 1000 مليون
900/1000=0.9

5- عن طريق التحليل الاساسي
وهذه للمستثمر لمدة تزيد عن 12 شهراكل سوق في العالم يوجد فيه مكرر ارباح مقبول وفي السوق السعوديه الرقم المقبول لمكرر الارباح هو 15 الى 16 وطبعا يرتفع اكثر قليلا عندما يكون هناك انتعاش مستمر في السوق وانخفاض في اسعار الفائده الى 16 و 17 .. وينقص في الاحوال اللي نص ونص او عندما تكون اسعار الفائده عاليه الى 14 -15 ..

من اجل الشرح خلنا نفترض مكرر ارباح = 15

ماذا يعني الرقم 15 ؟؟ يعني ان المستثمرين يقبلون بعائد مقداره 6.6 % (1 تقسيم 15 ) ..

الحين راح ندخل النمو في الحسبه .. اذا كنت مستثمرا فانك تبحث عن الشركه التي تنمو ارباحها لان نمو الارباح يعني ان الارباح المحققه في المستقبل ستزيد وبالتالي فان قيمه السهم ستزيد .. لذلك ال 15 اللي فوق تستعمل عندما تكون الشركه ذات ارباح ثابته او نموها بطئ لكن اذا كانت الشركه ذات نمو جيد فانها تستحق اكثر من مكرر 15 للأخذ بعين الاعتبار امكانيه النمو ...

سوف أعطي مثالين من قطاع البنوك لتوضيح الشرح نظرا لان البنوك ربحانه وارباحها تنمو وساستعمل مكرر ارباح 16 ...


بنك الرياض

كانت ارباحه في العام الماضي (17.7 ريال لكل سهم ) لكن ودائع البنك نمت بشكل جيد هذه السنه ومن خلال نتائج الربع الاول يتوقع ان يحقق (20 ريال لكل سهم ) في عام 2003 ...

اضرب 20 × 16 = 320 ..... هذا هو السعر العادل للرياض

أضف 5 % فوق وتحت تحصل على نطاق بين ( 305 ريال - 336 ريال)

سعر الرياض الحين 327 اذا السهم مقيم تقييما صحيحا بالنسبه للوقت الحالي .. طبعا كان ب 240 ريال قبل 3 شهور ولذلك كان رخيصا في ذلك الوقت ..


البنك الفرنسي

البنك الفرنسي بنك ينمو بشكل ممتاز ولايمكن مقارنته ببنك الرياض من خلال النمو ولذلك فهو يستحق ان يعطي مكرر ارباح اعلى من بنك الرياض للأخذ في عين الاعتبار ان نموه اعلى ... بما انا اخترنا 16 لبنك الرياض سوف نختار 17 للبنك الفرنسي ..

البنك الفرنسي حقق 22.5 ريال في العام الماضي لكل سهم وايضا نمت ودائع البنك بشكل جيد في السنه الحاليه وبناءا على نتائج الربع الاول المتوقع ان يحقق ( 25 ريال للسهم ) في العام الحالي ..


اضرب 25 × 17 = 425 ..... هذا هو السعر العادل للفرنسي

سعر الفرنسي في الوقت الحالي هو 340 ريال اي اقل ب 90 ريال عن السعر العادل حسب الطريقه التي استعملناها ... اذا البنك الفرنسي ارخص بكثير من الرياض وبذلك فهو السهم الاكثر جدوى للاستثمار ...

ماعندنا اي مشكله على الاطلاق في حساب السعر العادل لقطاع البنوك نظرا لان ارباح شركات البنوك مستقره وناميه ويسهل توقعها ..


ساضيف مثالا ثالثا لشركه سابك ...

شركه سابك

اتوقع ان تكون الارباح في حود 5 مليار هذه السنه وطبعا هذه اول نقطه صعبه فهناك شخص اخر ممكن يتوقع 4 مليار وشخص اخر 6 مليار وشخص رابع يتوقع 3 مليار وهكذا .. وهذا فارق كبير بينها وبين البنوك التي لاتوجد اختلافات كبيره حول التوقعات عليها ..

على اساس 5000 مليون يصبح ربح السهم المتوقع للسنه الحاليه ( 16.7 ريال لكل سهم ) ..

اضرب 16.7 × 16= 267 ريال ..... هل هذا هو السعر العادل لسابك ؟؟

طبعا لا .. الحاله مختلفه عن المثالين السابقين .. في مثال الرياض والفرنسي نحن شبه متأكدين من توقعاتنا التي استعملناها لتقدير الارباح لكن في حاله سابك هناك عوامل كثيره قد تؤثر على ارباح الشركه في المستقبل القريب فاسعار البتروكيميائيات ممكن تنخفض أو ممكن ترتفع لذلك الرقم اللي توقعناه للارباح غير مضمون ..

اذا هناك عدم تاكد في حاله سابك ولذلك يجب ان نخفض السعر العادل عن الرقم المحسوب للأخذ في الاعتبار عدم التأكد هذا ( NO VISIBILITY) .. كم نخفض ؟ هذا يعتمد على الشخص المستثمر ورؤيته التي تختلف من مستثمر الى مستثمر اخر فممكن شخص يقول 230 واخر ممكن يقول 210 وثالث 190 كل واحد على حسب مقدار ثقته في قدره سابك على تحقيق الارباح المطلوبه .. مثلا لما توقعت السعر العادل في تقرير سابك قبل 3 شهور او 4 شهر خصمت 25 % من السعر العادل المحسوب للأخذ في الاعتبار عدم التأكد الموجود في التوقعات ولذلك اعطيتها سعر عادل 200 ريال :

267 × 0.25 = 67
267 - 67 = 200 ريال

طبعا هذا ليس قرانا منزلا .. فممكن واحد ثاني يعطيها خصم 15 % او 30 % على حسب رؤيته وخبرته في التعامل مع شركه سابك ..

لكن مع مرور الوقت يتم التقارب بين هذه الاراء ..

فلو افترضنا ان سابك حققت في الربع الثاني ارباح مقاربه للربع الاول ثم بدات تتحسن الاسعار مره اخرى في النصف الثاني ففي هذه الحاله فانه يصبح مضمونا ان سابك ستحقق 5 مليار وممكن تزيد عليها وبذلك تقل درجه عدم التأكد وسيرفع اي مستثمر السعر العادل الى رقم قريب من السعر العادل المحسوب اعلاه (267)..

الحاله الثانيه ان الاسعار تتجه الى الانخفاض في النصف الثاني وبالتالي يصبح من المستحيل ان تحقق الشركه ارباح ال 5 مليار التي توقعناها اصلا في عمليه الحساب وفي هذه الحاله يكون تحفظنا الاصلي على سعر 267 في محله ونعدل الحسبه من جديد على اساس التطورات الجديده ...

وهكذا فالمستثمرون يتفاعلون مع اخبار الشركه ويغيرون توقعاتهم واهدافهم على حسب التطورات فاذا كان سعر 200 ريال لسابك مقبول الان يمكن بعد سنه اذا ارتفعت اسعار الكيماويات واستمرت نتائج سابك بالتحسن ماراح يقبل المستثمرون الا ب 250 أو 300 ... ولو حصل العكس فسيخفف المستثمرون حماسهم وممكن يقبلون باقل من 200 ريال او 180 او اي رقم اقل ...
ولكم تحياتي_________________ منقول

[أبو السوق]

انا استوعبت ان المسأله ماهي معادله 1+1=2
لا لا لا
المسأله تقريبيه أنا كنت احسبها ثابته
من خلال الشرح عرفت ان فيه اشياء كثيره تجعل السعر العادل متغير كل يوم
حسب الأخبار والأرباح يعني السعر العادل اليوم يختلف عن السعر العادل بعد شهر مثلا
ارجو ان يستفيد باقي الأعضاء ودمتم

[ابوندى]

ياسلام هو فيه ناس بسعة الصدرهذي:eek: الله يجزاك عنا خير ويجعل ماكتبت في موازين حسناتك وهنيئا لام العيال ;);)هالروحانيه وحب المشاركه ماشاء الله الله يخليكم لبعضa4ماشاء الله ماشاء الله والله ماشاء الله

[alkindi]

شكرا اخى شبح الاسهم على ههزا المجهود الطيب ولقد افادنى كثيرا وارجو ان يستفيد منة الاخوة الاخرون وجزاك الله خيرا 000000000000

[نديم الشاشة]

موضوع جيّد .. وردود رائعة ..
**
طريقة مكرّر الأرباح وإحتساب المعادلة .
أو
بطريقة حساب العائد ( والعائد المُتعارف عليه والنموذجي هو 5% ) كأن :
تكون شركة ( س ) تعطي سنويّاً 2.50 ريالاً ( ربحاً صافياً ) السعر العادل 50 ريال ـ 55 ريالاً ..
أو
شركة متنامية وينتظرها الكثير من الأخبار والمُستجدات الإيجابيّة ( كبدء التخلّص من محيط الخسائر ) وهذه تخضع لمضارب السهم وأين يريد تثبيتها كسعر سوقي ..

[سعدابوالليل]

تسلم يمينك اخوي شبح الأسهم صدقني معلومات قيمة.
و دمتم ..

[Engineer2003]

ماهي الشركات التي تعطي 5%؟؟