راشد الفوزان
16-07-2005, 03:55 PM
بدأ الأسبوع المنتهي ليوم السبت بانخفاض وصل إلى 447,08 نقطة مقارنة باليوم الأخير من الأسبوع ما قبل الحالي , وعم الانخفاض معظم الشركات الصناعية والبنوك والاتصالات المؤثرة بالمؤشر , ونضرب مثال انخفاض سابك مع الإغلاق بمقدار 57 ريال ( 1111 ريال الإغلاق ) سافكو منخفضة 27 ريال , التصنيع 21,25 ريال صافو لا 46 ريال , البنوك انخفض بنك الرياض بمقدار 37,75 ريال , الراجحي 59,50 ريال , البلاد 28 ريال , الاتصالات السعودية انخفاض طفيف فقط 5,50 ريال , هذه الانخفاضات الكبيرة كأرقام ومؤشر على السوق انعكست على معظم السوق حيث انخفضت 72 شركة من أصل 75 شركة , والتي ارتفعت هي القصيم الزراعية و أميانتيت و الأحساء بنسب لم تتجاوز 2 بالمائة وه ي غير مؤثرة بالمؤشر العام , وساد السوق ذلك اليوم التذبذب العالي مابين ارتفاع وانخفاض , أثرت كثيرا على صغار المتعاملين واستفاد المضارب المتمكن ولكن هي فئة قليلة , ويجب أن ندرك أن حجم التداول في أسهم البنوك ذلك اليوم تعتبر قليلة , حتى أن بعض أكثر المنخفضين كالبريطاني مثلا المنخفض 90 ريال تقريبا تم تداول ذلك اليوم فقط 14 ألف سهم فقط , و الراجحي 60 ألف سهم وهو المنخفض 59,50 ريال , مما يعطي دلالات على أن البيع متدني في البنوك بنسب كبيرة , وهي المؤثرة في المؤشر العام كالراجحي والرياض و سامبا , هبط مؤشر البنوك ذلك اليوم 1,085 نقطة , والصناعة 1,329 نقطة والأسمنت 390 نقطة , وهذا يعكس التأثير الكبير لقطاع الصناعي والبنوك ومساهمته في الانخفاض وكان قيمة التداول 8,729 مليار ريال , وبكميات 29 مليون سهم تقريبا وهذا يعكس الأحجام الكبير في وجود قوة شراء في السوق وكأنه بدون لاعبين وهذا أحد أكبر المؤثرات بالسوق .الأحد جاء مستعيدا بعض خسائر السبت ولكن استمرت وتيرة التذبذب العالي , وعدم ثقة المستثمرين والمتعاملين مع السوق , حتى اصبحت السمة الغالبة هي المضاربة الخالصة , ولكن يجب أن نؤكد هنا أن كثير من الشركات وصلت لأسعار مغرية بالشراء كاستثمار أو مضاربة ولاحظنا ما حصل في القطاع الصناعي البتروكيماوي خصوصا , وقطاع الأسمنت والاتصالات , و أغلق المؤشر يوم الأحد مرتفعا 218,70 نقطة ليغلق المؤشر العام عند 12,500,67 نقطة , وكان تأثير أرباح الراجحي كبيرا على المؤشر العام والسوق بإعلان أرباح عالية جدا وصلت لما يقارب رأس مال البنك حيث حقق 2,273 بليون ريال بنسبة نمو لنفس الفترة للعام المنتهي 66 بالمائة , وكذلك إعلان البنك العربي الذي حقق 55 بالمائة مقارنة لنفس الفترة من العام المنتهي حيث حقق 892 مليون ريال , وعاد يوم الأثنين منخفضا بمقدار 248,15 نقطة , بعودة الشركات الصناعية للانخفاض مره أخرى وارتفاع الاتصالات النسبي , واستمر القطاع البنكي بالانخفاض بعد إعلان الراجحي وانخفض مؤشر البنوك بمقدار 637 نقطة والصناعي بمقدار 570 نقطة , ولم ترتفع ذلك اليوم إلا ستة شركات فقط أبرزها كان الراجحي بنسبة 1,38 بالمائة , واستمر يوم الثلاثاء بالانخفاض والضغط الشديد وانخفض المؤشر العام 151 نقطة ليغلق عند 12,101,10 نقطة , ووصل المؤشر العام لأول مره منذ فترة زمنية إلى أن لامس 11,818,50 نقطة , واستمر قطاع البنوك بالانخفاض 494 نقطة والأسمنت بمقدار 302 نقطة , ارتفع بنك الجزيرة الذي اعلن نتائج مالية كبيرة ومميزة تسجل للبنك حيث حقق 278 بالمائة , وهي نتائج قياسية رفعت السهم بمقدار 4,45 مع الإغلاق , وعاد يوم الأربعاء ليرتفع بمستويات قياسية كنقاط خلال يوم واحد , وارتفع بمقدار 527 نقطة وبنسبة 4,36 بالمائة , وشهدت سابك ارتفاع قياسي بمقدار 8,44 بالمائة وارتفعت 73 شركة وانخفضت فقط بالبنك الهولندي ومعدنية بنسب لم تتجاوز واحد بالمائة , وعاد الخميس ليجني أرباح ارتفاع الأربعاء وشهد القطاع الصناعي انخفاضا جديدا , وانخفضت معظم الشركات ولم ترتفع إلا 5 شركات , ولعل أبرز ما في هذا اليوم عودة حميدة لسهم الباحة ويحقق النسبة العليا وهي عشرة بالمائة .
مبررات الانخفاض والتذبذب :
بعد أن استعرضنا أحداث الأسبوع المنتهي , يسأل الكثير ما هي مبررات الانخفاض الشديدة ؟ وهذا التذبذب العالي ؟ وإلى أين سيستمر هذا النمط من التداول في السوق .
وأضع رأيي الشخصي هنا وتحليلي وفق معطيات أساسية وفنيه للسوق , فإن أردنا تحليل أسباب الانخفاض لكثير من الشركات يجب أن نقسمها مابين شركات استثمارية , ومتوسطة , ومضاربة , وأسهم المضاربة استحقت الهبوط وهي تستحق لازال بعض التصحيح لمبرر أساسي أنها لا تملك أي محفزات للسهم , أي لا تملك الربحية أو الخطط المستقبلية لتغير من إستراتيجيتها , ولكن كل الذي حدث هي مضاربات وضخ إشاعات , وأقوال كثيرة لا تعني أي قيمة حقيقة للسهم , وهذا الهبوط مبرر لها وأن حدث أكثر من ذلك , فما هو العائد لأسهم خاسرة منذ سنوات وإلى اليوم , لنبتعد عن العاطفة كثيرا , ونقول أنها نهج مضارب يملك القوة المالية وأشياء كثيرة تدعم توجهه , وإلا ما هي مبرر سهم يتجاوز 200 ريال و 300 ريال لمجرد أنه ربح لا يتجاوز " إن كان رابح " مليون أو مليوني ريال , إذا ماذا يبقى للأسهم الاستثمارية , هذه وجهة نظري في أسهم المضاربة للشركات الخاسرة , وأدرك أنها مغرية للكثير وحقق الكثير الربح وآخرون خسارة , ولكن أن كان لا بد لك من المضاربة بها , لا تتحول إلى مستثمر بهذه الشركات وأن لا تعرف , أما شركات المتوسطة والاستثمارية , فقد ارتفعت أسعارها , مثل الدوائية وعسير , وقطاع الأسمنت " هذه أمثلة لا للحصر " بناء على معلومات أن هناك رفع رؤوس أموال لها وتداول هذا المعلومات كأنها مسلمة بها , ودعم ذلك النمط المتسارع للأسعار وكأنه يقول فعلا هناك رفع رأس مال , ولكن ماذا حدث ؟ لا شيء وأعلنت النتائج بدون أي مما روج وقيل عنه , وهبط مع التصحيح الذي حدث , هذه المبالغة في التطلعات والتفائل الغير مبني على أسس حقيقة هي التي هوت بالأسعار من أعلى لأن أساس الارتفاع هو هش وغير حقيقي , واستفاد من استفاد , أما الأسهم القيادية , كسابك والبنوك وغيرها , فهي ارتبطت الآن بنتائجها المالية فحتى وأن أعلنت سابك نتائجها ستشهد انخفاض وهدوء ثم عودة للارتفاع وتذبذب مستمر وهكذا ويدرك الجميع الأثر التي ستتركه سابك لبقية الشركات . إذا هي ارتفاع كبير بالنتائج , ومع كل إعلان نجد البنوك تنخفض أكثر عدى بنكين أو ثلاثة للنتائج القياسية التي جعلت من أسعارها تتماسك كالراجحي والجزيرة . وهي كانت مضخمة بأسعارها , ولا يعني أنها لا تستحق الارتفاع , ولكن الوتيرة متسارعة وتوقيت غير صحيح أن تصل لهذه المستويات في هذا الوقت من العام ونحن في منتصفة , فسابك حين تصل 1500 ريال مثلا الآن إذا طبقا للنتائج الربع الثالث والرابع كم سيكون مستوى الأسعار .
الخلاصة , هنا مبالغة عامة في الأسعار , وتسارع في الارتفاع , ومضاربة كبيرة لكل الشركات , وتذبذب أكبر , وخطر أكبر على الصغار من المتعاملين وقوة أكبر للكبار والصناع , ويجب عدم لوم أحد , فهذه السوق وهذه معطياتها , ومن يستطيع أن يقدر الانخفاض كما الارتفاع سيدرك منطقية السوق في التصحيح وليس التذبذب العالي الذي أتحفظ جدا على هذا الأسلوب والذي يستفيد منه كبار المتعالمين والمحافظ الكبرى .
الأسبوع القادم :
ستعلن الاتصالات " قد تكون أعلنت " وسابك نتائجها المالية , وتقديرات عشوائية كبيرة ( مره أخرى أناشد الهيئة بوضع نهاية تداول الخميس للإعلانات للقضاء على كل تأويل وإشاعة ويحدد بعد تداول الخميس لجميع الشركات وإعطاء وقت وفرصة للمتعاملين لتحليل والقراءة ) عن النتائج المالية , فمن يقول سابك سيئة , والاتصالات جيدة , ولكن سيسود التذبذب العالي للسوق , وللأسف سوق مضاربين أكثر من استثماري , وهي لعبة مفضلة للكثير ومكلفة للأغلب , والأفضل قراءة وتحليل نتائج الشركات على ضوء المستقبل القادم ونهاية العام , والمضاربين القليل من يربح منهم لغير المحترف ومن يملك القدرة المالية وغيرة من الإمكانيات , يجب النظر ببعد نظر كبير , والتركيز بأسهم الاستثمارية المستقبلية التي ستكون السند الأكبر في المستقبل مع كل عواصف السوق وتقلباته .
التحليل الفني :
يتضح من التحليل الفني استمرار مرحلة التذبذب في السوق , وأن ليس هناك ثبات لعدة أيام عند مستويات معينة ومحددة لكي يمكن اعتبارها القاع النهائي على الأقل , ولكن وفق الرسم البياني المرفق , نلحظ أن الدعم الأول للمؤشر هو عند 12,390 نقطة تقريبا , والدعم الثاني عند مستويات 12,058 نقطة , وان المقاومة للمؤشر العام ستكون قوية عند 12,727 نقطة , وفي حال الوصول لها تحتاج للصمود لمدة لا تقل عن يومين إلى ثلاثة مع تنفيذ كميات كبيرة وعالية حتى تعطي القوة والدعم المطلوبة للتحول إلى دعم جديد .
مؤشر ال RSI يتضح أن مقاومته هي عند 42,51 نقطة , وكل ما انخفض بقوة أكبر دون هذا المستوى فهي شراء للمضاربين والبيع مع الارتداد السريع , ولازال المؤشر يعتبر منخفض ويقيس ضعف القوة النسبية في السوق , ويحتاج المؤشر الثبات عند مستويات 45 , لكي يمكن أن نقول أن موجة الهبوط انحسرت وتقلصت وهذا ما سيتضح مع الأيام القادم .
fax4035314*************
مبررات الانخفاض والتذبذب :
بعد أن استعرضنا أحداث الأسبوع المنتهي , يسأل الكثير ما هي مبررات الانخفاض الشديدة ؟ وهذا التذبذب العالي ؟ وإلى أين سيستمر هذا النمط من التداول في السوق .
وأضع رأيي الشخصي هنا وتحليلي وفق معطيات أساسية وفنيه للسوق , فإن أردنا تحليل أسباب الانخفاض لكثير من الشركات يجب أن نقسمها مابين شركات استثمارية , ومتوسطة , ومضاربة , وأسهم المضاربة استحقت الهبوط وهي تستحق لازال بعض التصحيح لمبرر أساسي أنها لا تملك أي محفزات للسهم , أي لا تملك الربحية أو الخطط المستقبلية لتغير من إستراتيجيتها , ولكن كل الذي حدث هي مضاربات وضخ إشاعات , وأقوال كثيرة لا تعني أي قيمة حقيقة للسهم , وهذا الهبوط مبرر لها وأن حدث أكثر من ذلك , فما هو العائد لأسهم خاسرة منذ سنوات وإلى اليوم , لنبتعد عن العاطفة كثيرا , ونقول أنها نهج مضارب يملك القوة المالية وأشياء كثيرة تدعم توجهه , وإلا ما هي مبرر سهم يتجاوز 200 ريال و 300 ريال لمجرد أنه ربح لا يتجاوز " إن كان رابح " مليون أو مليوني ريال , إذا ماذا يبقى للأسهم الاستثمارية , هذه وجهة نظري في أسهم المضاربة للشركات الخاسرة , وأدرك أنها مغرية للكثير وحقق الكثير الربح وآخرون خسارة , ولكن أن كان لا بد لك من المضاربة بها , لا تتحول إلى مستثمر بهذه الشركات وأن لا تعرف , أما شركات المتوسطة والاستثمارية , فقد ارتفعت أسعارها , مثل الدوائية وعسير , وقطاع الأسمنت " هذه أمثلة لا للحصر " بناء على معلومات أن هناك رفع رؤوس أموال لها وتداول هذا المعلومات كأنها مسلمة بها , ودعم ذلك النمط المتسارع للأسعار وكأنه يقول فعلا هناك رفع رأس مال , ولكن ماذا حدث ؟ لا شيء وأعلنت النتائج بدون أي مما روج وقيل عنه , وهبط مع التصحيح الذي حدث , هذه المبالغة في التطلعات والتفائل الغير مبني على أسس حقيقة هي التي هوت بالأسعار من أعلى لأن أساس الارتفاع هو هش وغير حقيقي , واستفاد من استفاد , أما الأسهم القيادية , كسابك والبنوك وغيرها , فهي ارتبطت الآن بنتائجها المالية فحتى وأن أعلنت سابك نتائجها ستشهد انخفاض وهدوء ثم عودة للارتفاع وتذبذب مستمر وهكذا ويدرك الجميع الأثر التي ستتركه سابك لبقية الشركات . إذا هي ارتفاع كبير بالنتائج , ومع كل إعلان نجد البنوك تنخفض أكثر عدى بنكين أو ثلاثة للنتائج القياسية التي جعلت من أسعارها تتماسك كالراجحي والجزيرة . وهي كانت مضخمة بأسعارها , ولا يعني أنها لا تستحق الارتفاع , ولكن الوتيرة متسارعة وتوقيت غير صحيح أن تصل لهذه المستويات في هذا الوقت من العام ونحن في منتصفة , فسابك حين تصل 1500 ريال مثلا الآن إذا طبقا للنتائج الربع الثالث والرابع كم سيكون مستوى الأسعار .
الخلاصة , هنا مبالغة عامة في الأسعار , وتسارع في الارتفاع , ومضاربة كبيرة لكل الشركات , وتذبذب أكبر , وخطر أكبر على الصغار من المتعاملين وقوة أكبر للكبار والصناع , ويجب عدم لوم أحد , فهذه السوق وهذه معطياتها , ومن يستطيع أن يقدر الانخفاض كما الارتفاع سيدرك منطقية السوق في التصحيح وليس التذبذب العالي الذي أتحفظ جدا على هذا الأسلوب والذي يستفيد منه كبار المتعالمين والمحافظ الكبرى .
الأسبوع القادم :
ستعلن الاتصالات " قد تكون أعلنت " وسابك نتائجها المالية , وتقديرات عشوائية كبيرة ( مره أخرى أناشد الهيئة بوضع نهاية تداول الخميس للإعلانات للقضاء على كل تأويل وإشاعة ويحدد بعد تداول الخميس لجميع الشركات وإعطاء وقت وفرصة للمتعاملين لتحليل والقراءة ) عن النتائج المالية , فمن يقول سابك سيئة , والاتصالات جيدة , ولكن سيسود التذبذب العالي للسوق , وللأسف سوق مضاربين أكثر من استثماري , وهي لعبة مفضلة للكثير ومكلفة للأغلب , والأفضل قراءة وتحليل نتائج الشركات على ضوء المستقبل القادم ونهاية العام , والمضاربين القليل من يربح منهم لغير المحترف ومن يملك القدرة المالية وغيرة من الإمكانيات , يجب النظر ببعد نظر كبير , والتركيز بأسهم الاستثمارية المستقبلية التي ستكون السند الأكبر في المستقبل مع كل عواصف السوق وتقلباته .
التحليل الفني :
يتضح من التحليل الفني استمرار مرحلة التذبذب في السوق , وأن ليس هناك ثبات لعدة أيام عند مستويات معينة ومحددة لكي يمكن اعتبارها القاع النهائي على الأقل , ولكن وفق الرسم البياني المرفق , نلحظ أن الدعم الأول للمؤشر هو عند 12,390 نقطة تقريبا , والدعم الثاني عند مستويات 12,058 نقطة , وان المقاومة للمؤشر العام ستكون قوية عند 12,727 نقطة , وفي حال الوصول لها تحتاج للصمود لمدة لا تقل عن يومين إلى ثلاثة مع تنفيذ كميات كبيرة وعالية حتى تعطي القوة والدعم المطلوبة للتحول إلى دعم جديد .
مؤشر ال RSI يتضح أن مقاومته هي عند 42,51 نقطة , وكل ما انخفض بقوة أكبر دون هذا المستوى فهي شراء للمضاربين والبيع مع الارتداد السريع , ولازال المؤشر يعتبر منخفض ويقيس ضعف القوة النسبية في السوق , ويحتاج المؤشر الثبات عند مستويات 45 , لكي يمكن أن نقول أن موجة الهبوط انحسرت وتقلصت وهذا ما سيتضح مع الأيام القادم .
fax4035314*************